新监管短期料不落实．大马机场财测调低

報道：謝汪潮

（吉隆坡20日讯）大马机场（AIRPORT,5014,主板交通物流组）新监管资产基础框架（RAB）料短期内不会落实，艾芬黄氏研究决定将该公司的每股净利预测下砍8至9%。

较早前，交通部有意将航空委员会（MAVCOM）及大马民航管理局（CAAM）合并，但艾芬黄氏表示，航空委员会未必会接纳合并意见并专注在员工福利及交接问题，以致RAB可能不会在短期内落实，不排除RAB会展延或取消的可能性。

艾芬黄氏补充，市场本预期落实RAB，乘客服务费（PSC）可按年成长6.6%，但随着RAB可能搁置，2020及2021年的PSC可能会保持。

艾芬黄氏说，政府在2019年批准该公司4亿5000万令吉资本开销，用于提升哥打峇路机场及山打根机场，但这笔开销并不会带来正面反应，并预期大马机场用户费用每年增0.25%至12.65%至2021年为止。

此外，大马机场还有数项资本开销计划，包括提升行李带、机场火车、跑道及槟城国际机场扩建计划。

在RAB下，按加权平均资本成本10.88%盈利计算，大马机场资本开销可获补偿，且且RAB更有利于大马机场灵活安排资本开销。艾芬黄氏表示，一旦政府开始使用营运协议（OA）予任何发展开销，那么部分升级工程可能会展延，这将影响营运效率。