9月棕油价 恐退至3000令吉

全球粮食通胀已到顶

他也提到，全球粮食通胀将在5、6月达到顶峰。

另外，市场对印度年季风雨的高降雨量也有所担忧，7月是印度夏季农作种植最关键的月份。数据显示，至今为止，印度降雨量比正常情况高出13%。而印度农作物在8月才需要充足雨量，而不是在7月。

大马8月原棕油
出口税维持8%

在印尼出口税降至零之际，大马海关局却宣布，我国原棕油出口税8月将维持8%，预期将进一步削弱市场购兴。

此前，印尼宣布棕油出口税在这一个半月里降至零以增加出口。印尼财政部宣布，从7月15日至8月31日，将原棕油的出口税从每公吨200美元（约890令吉）降至零，以继续增加出货量并减少库存。

联昌研究对这个消息持积极态度。首先是可以鼓励棕油生产商，趁着零税率期间出口更多棕油，缓解生产旺季（8月至10月）之前的短缺。从出口商的角度来看，它比7月（变更前）每公吨488美元的原棕油出口税总额还低41%。

分析员认为，印尼这项新措施并不令人感到意外，因为印尼政府已经表示要通过放松出口来削减库存和刺激需求，并且已说过计划自7月6日起减税。

印尼棕油协会7月15日的数据显示，截至5月底，印尼有723万公吨原棕油，按月增长18.5%，按年增加236%。

因此，较低的关税，加上增加的棕油出口准证，对于确保未来几个月出口增长至关重要。分析员估计印尼每月需要出口300万至350万公吨棕油才能减少库存。截至7月15日，印尼政府已签发284万公吨棕油出口准证。当印尼的库存降至更舒适的400万至500万公吨，减税措施将在中期提振原棕油价格。

印马棕油价差收窄

自6月28日以来，大马原棕油价格下跌21.6%至每公吨3990令吉。分析员认为目前的市场已经部份消化了印尼减税将带来影响。此外分析员还注意到，印尼和大马原棕油价格之间的折价自6月28日的每公吨586美元（约2600令吉）收窄至364美元（约1600令吉），部份反映这次减税预期。此外，根据原棕油价格趋势，减税预测已大部份转嫁给消费者以刺激需求。

分析员补充，印尼这项免税措施也适用于其他棕油产品，但是如果价格在9月1日之前超过每公吨1500美元，该累进税款将恢复每公吨高达240美元。

一旦印尼棕油库存降至更易于管理的水平，分析员认为市场将对那些在印尼拥有种植园的公司更看好。由于种植领域在最近的价格调整后估值不高，因此维持对种植业的“中和”评级。