(华盛顿17日讯)国际货币基金(IMF)两名经济学家齐声表示,各国应避免动用有限的外汇储备进行干预,以支持因利率差异等经济基本面因素而走弱的货币。
IMF第一副总裁戈皮纳特和首席经济学家古兰沙在网上文章中表示,具体而言,外汇干预不应取代对宏观经济政策的合理调整,当汇率波动大幅提高金融稳定风险和/或严重扰乱中央银行维持物价稳定的能力时,临时干预的作用是存在的。
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他们指出,在抗击处于历史高位的通胀过程中,美国联储局已经走上一条快速收紧政策利率的道路。欧洲中行虽然也面临广泛的通胀,但出于对能源危机将导致经济衰退的担忧,已经暗示政策利率调整路径会更平缓。
戈皮纳特和古兰沙皆提到,在大多数情况下,适当的反应是允许汇率适应美元走强,同时利用货币政策使通胀接近目标,且对最脆弱的国家提供一些财政支持。尽管新兴市场的中行近年来累积美元储备,这反映从早期危机中汲取的教训,但这些缓冲是有限的,应该谨慎使用。
今年以来,大多数国家的货币兑美元汇率都有所下降。到目前为止,衡量美元指数大涨近18%;日圆兑美元今年则狂泻22%。经济基本面是美元上涨的主要因素:美国利率迅速上升和更有利的贸易条件──能源价格上涨导致美国出口产品相对于进口产品的价格上升。同时,日本和中国的低通胀率使它们的中行能够逆全球紧缩趋势而行。
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