发布: 6:00pm 18/01/2023

日银大规模货币宽松按兵不动

（东京18日讯）日本中央银行（日银）今天决定维持大规模货币宽松政策，也不再上调长期利率变动容许幅度，依旧维持上次会议决定的正负0.5%左右。

日银2022年12月20日决定修正大规模货币宽松政策方针，将过去正负0.25%左右的长期利率变动容许幅度上调到正负0.5%左右，形同实质升息。

日银这次一如市场所料将政策利率维持在负0.1%，10年期公债回酬率也维持在0%。日银也表示，将继续大规模购债，以捍卫目前实施的收益率曲线管控政策。

日本中行行长黑田东彦在记者会上表示，加强融资操作将增强回酬率曲线控制政策操作的灵活性。

他表示，不能排除在融资操作中采用负利率的可能性，市场需要一段时间来适应新的区间。“回酬率曲线控制政策是可持续的，现在还没到2%物价目标可持续实现的情况。”

日银上次会议上调长期利率变动容许幅度，引发市场猜测日银是否会进一步修正货币宽松政策，造成升息压力提高。

研判日银可能认为必须关注上次修正的效果，因此今天决定维持现行大规模货币宽松政策，未再上调长期利率变动容许幅度。

日银货币政策按兵不动公布后，日圆兑美元汇率一度下跌2.6%至131.48。日本国债期货下午重新开盘后大涨，10年期合约一度飙升近170点，创下去年6月以来最大涨幅。日本10年期国债回酬午后大跌10.5个基点至0.395%，20年期回酬率下跌9.5个基点至1.27%。

彭博调查43位经济学家几乎都认为日银会按兵不动，但不少人原本认为，不应排除扩大回酬率区间甚至取消曲线控制的可能性。

策略师们表示，日银此举对于日圆多头来说至少是个短线挫折，债市压力恐将加剧。

从决策发布后的分析评论来看，分析师认为日银的政策决定为日圆短期进一步走软打开通道，尤其是下次政策会议要到3月才会举行。他们表示，债券市场投资者看起来将会继续测试日银的决心。

以下是分析师的部份评论：

SAV Markets驻新加坡的宏观交易员德瓦尼表示，如果日银在下次政策会议上继续维持货币政策设定，那么日元可能跌至1美元兑135日圆。行情发展还没有结束，投资者将继续寻求测试日银。

国际了望世界经济火车头的中国在变老日银大规模货币宽松按兵不动华侨银行：焦点转向3月华侨银行驻新加坡外汇策略师表示，鉴于对日银调整政策的预期高企，按兵不动的政策决定将令日圆多头失望，跌势会重来。但这可能是暂时的，因为焦点将转到下一次政策会议，届时将是黑田作为行长最后一次主持会议。

渣打银行认为，日银维持所有政策设置不变的决定令市场失望，投资者关于政策进一步正常化的预期受挫，这导致日圆走低。不过，预计这只是政策正常化之路上的一个暂停，仍看涨日圆，预计美元兑日圆到年底将跌至118。

加拿大帝国商业银行驻香港策略师表示，随着投资者继续押注日银将改变超宽松政策，日圆美元可能会在第三季升至1美元兑122。周三的政策决定让市场感到有些手足无措，但市场参与者会继续预计政策改变将会出现；日圆走软将仍是买入机会。

Nikko资管首席全球市场策略师JohnVail表示，日银使用“灵活”一词来描述债券购买，表明该行可能会允许其收益率曲线控制计划中锚定的日本国债突破上月设定的区间上限。这为未来收益率曲线控制政策调整打开大门，这可能意味着在50个基点波动区间附近会出现松动。

NBC金融市场驻香港董事表示，市场已经预计日银会有更多收紧政策的行动，但只是时间问题，现在对于下次会议的预期更浓厚，仍预计不久的将来会有更多政策收紧行动，而且可能会在黑田东彦任期期满之前。预计美元兑日圆将在127~132区间内波动。

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