俄乌战争和美中对立打破供需平衡,进而推升成本,导致全球物价上涨。日经新闻专论指出,这种情况似预告“三低时代”——即低成本、低通胀和低利率走向终结,如此一来,不仅企业高成长和充裕的投资资金将成为历史,投资者也难再指望在此日趋脱钩的世界中有较高回报。
这篇以“三低时代走向终结”为题的专栏分析,爆发供应疑虑的开端始于俄罗斯出兵乌克兰。俄罗斯不仅占石油全球产量10%,也是化肥生产大国。受欧美经济制裁等影响,俄罗斯对西方国家的出口陷入停滞,导致行情上涨。
ADVERTISEMENT
俄乌战争爆发已逾一年,依然看不到终点,也改变从必需品到奢侈品的全球商品流动,尤其是能源产品。
欧盟已禁止从俄罗斯进口原油和石油产品,G7也对俄国石油产品实施价格上限。日经认为,设置价格上限旨在持续锁住俄罗斯,另一方面也是为了确保世界整体的供需稳定。
然而,如果2023至2024年冬季严寒,天然气势必再度短缺。另外,中国改变防疫政策带来的经济复苏,也构成风险因素。若欧洲和亚洲争夺液化天然气(LNG),行情势将再度上涨。
终结三低时代的另一个要素是美中对立。长达5年的中美对立明显带有国安色彩,且正加剧供应链脱钩。
美中对立引发的供应链不寻常变化,让全球付出成本走高的代价。1991年前苏联解体后迅速取得进展的全球化,曾创造能从世界各地“低价采购”的状态,但低成本化的趋势已走到尽头。
日经以台积电为例,在美中对立进一步激化和台湾地缘政治风险的背景下,台积电不惜增加成本,将基地分散到美国和日本。
成本高涨,还将导致全球物价上涨。美欧中行自去年起不断升息以遏制通胀,但如果物价居高不下,恐怕难以重回低利率时代。(日经新闻)
ADVERTISEMENT
热门新闻
百格视频
ADVERTISEMENT