15亿加码越南房市 金务大提振海外盈利
（吉隆坡21日讯）金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）斥资近15亿令吉加码越南产业市场，此举获得分析员一致看好，惟在交易完成前，他们倾向于维持现有盈利预测不变。
金务大周四公布，产业臂膀——金务大置地（Gamuda Land）已透过3家外国独资子公司签署股权转让协议，将以7兆2000万越南盾（约14亿7000万令吉）收购Tam Luc实业机构（Tam Luc Real Estate Corporation）。
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预期5年内完成开发销售
Tam Luc实业拥有胡志明市守德城总面积9.1英亩的土地，金务大置地计划将此地开发为发展总值达11亿美元（约51亿2000万令吉）的综合房产项目，预期5年内完成开发和销售。
在交易完成后，金务大置的土地储备将提高到3900英亩左右，潜在发展总值超过600亿令吉。
兴业研究看好上述收购计划将加强金务大置地的越南业务。此前，金务大置地高达90%或130亿令吉的海外房产发展总值来自于越南项目。
“同时，上述计划也为金务大置地提供了进入胡志明市黄金地段的机会。胡志明市已为2021至2030年期间的高楼项目实施发展限制。”
兴业说，上述项目属于高端房产，售价为每平方公尺4000至7000美元，鉴于过去5年越南新高端房产的稳定吸纳率超过75%，这为金务大置地的新项目提供了支撑。
50%盈利来自海外占优势
“预计有关地区周边两年内都不会有新的高端项目，而附近的守添（Thu Thiem）新城区则以每平方公尺售价超过7000美元的高端市场为主，金务大置地的竞争风险相对可控。”
不过，兴业指出，在上述交易完成前，该行选择保留金务大的盈利预测、目标价和评级，并强调该集团多达50%盈利来自于海外市场的优势，有助于降低国内夺标建筑工程减少的潜在风险。
该行补充，金务大的股价交易水平为2024财政年的13倍本益比，相较之下，在2017年中期该集团的建筑订单仅有78亿令吉时，其交易水平达14倍，因此在该集团的建筑订单已提高到215亿令吉的现在，其价值显得低估。
兴业：若夺下MRT3将调整估值
该行说，若金务大夺下总规模达40亿至60亿令吉的捷运三线（MRT3）项目，他们将考虑调整其估值。
肯纳格研究表示，金务大的分类加总估值（SOP）为每股4令吉90仙，而上述项目的内部回酬率约为20%，假设赚幅为10%，金务大的每股估值将提高12仙。
“在交易完成前，我们决定保持金务大的盈利预测，每股估值也维持4令吉90仙。”
受最新购地交易提振，金务大周五走高，一度升上4令吉50仙，闭市收报4令吉49仙，全天微扬2仙，成交量报536万8700股。
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