德信有望持续增长 营收强劲 扩新市场

“核心净利润增长在6%，这是由于资金汇回大马的税费，以及一些快增长的外国市场的税率较高。”

展望该集团接下来的表现，分析员认为，尽管全球经济增长面临放缓和通胀压力加剧，但是在实现可持续增长方面，德信控股处于有利地位。

“该集团将继续加强现有重要市场的影响力，并同时进军高潜力新市场，其经销商会员规模增长，可以支撑这一点。”

受成本上涨影响较小

最重要的是，分析员认为，德信控股受成本上涨的影响较小，这要归功于其内部综合生产设施。该生产工厂占集团收入的90%以上，并且总利润率（GPM）较高，高于80%。

在其上游业务，最新阶段扩张完成，分析员指出，这预示着，往后即便市场需求不断增长，该集团也有能力抓住机会，并推出更多创新产品，吸引更高的销售额。

“德信控股首季业绩表现是个良好的开端，其新市场扩张支撑着成长前景走向稳健，并且能免受成本上升拖累，我们认为该股目前估值颇具吸引力。”

分析员解释，高利润率和股本回报率，有力地证明了其扎实的基本面和精良的商业模式。

因此兴业银行维持德信控股的“买入”评级，目标价也同为93仙不变，全年收益率约为5%。该公司的估值包括了2%的环境社会治理（ESG）折扣，而目标价则是2024财政年本益比的14倍，低于行业平均水平。

分析员最后补充，德信控股面临的风险包括扩张计划的重大延迟，以及不利的监管变化等。