星洲网
星洲网
星洲网 登录
我的股票|星洲网 我的股票
Newsletter|星洲网 Newsletter 联络我们|星洲网 联络我们 登广告|星洲网 登广告 关于我们|星洲网 关于我们 活动|星洲网 活动
下载App
下载App
简

ADVERTISEMENT

ADVERTISEMENT

财经

|

焦点财经

|
发布: 7:24pm 17/10/2023

鸡蛋

补贴

零售消费业

鸡蛋

补贴

零售消费业

取消补贴·鸡蛋料涨价逾22% 零售消费业4利好撑场

许晓菁报道

(吉隆坡17日讯)随着糖饮税涨、和肉鸡取消,分析员预计鸡蛋将至少涨价22%,但是整体上无损本地零售消费行业前景,主要有4大因素在支撑。

ADVERTISEMENT

MIDF研究分析员在报告里指出,国内零售增长稳健,2023至2024年前景乐观。

“原因一是主食产品需求强劲,消费业具有防御性;原因二是预算案中的各种激励措施所致,稳定的劳动力市场,加上旅游活动持续增长,支撑着国内消费。”

至于第三个原因,分析员指出,全球大宗商品价格在下降,食品和饮料生产商的利润率随之提高。

“第四个原因是,肉鸡和鸡蛋价格上限取消,加上动物饲料成本已在正常化,意味着家禽生产商的利润率正常化。”

财案刺激消费业

分析员解释,8月零售贸易按年增长6.3%,主要是由非专卖店、餐饮和烟草行业扩张,反映出户外消费趋势延续,况且刚公布的财案也对消费业有利。

“预算案保持一贯传统,派钱给人民促进消费,包括爱心援助金(STR)、公务员现金奖励。薪水审查在明年底完成后,可能会提高公仆的家庭收入。此外,中国和印度游客的多次入境签证能促进游客量。”

分析员指出,柴油价格分阶段合理化不会直接影响消费支出,因为柴油主要用于工商业。况且物流业没有在柴油合理化范围,消费品公司的运输成本不会增加。

取消补贴·鸡蛋料涨价逾22%  零售消费业4利好撑场

柴油价格渐进式调整
不直接影响消费支出

“最坏的情况是RON95汽油价格合理化。MIDF经济学家之前估计,政府可能会选择有管理的浮动零售燃料价格机制,一旦成真可能会影响部分中产人士的可支配收入。”

分析员解释,到时候中产人士可能会舍弃购物中心里较昂贵的物品,这将影响永旺(AEON,6599,主板消费产品服务组),收入主要针对M40收入群体。

“这还会延伸到影响租户收入,也就是永旺的物业管理服务收入,固定租金及分享利润的可变租金都可能变少。”

不过以上只是估计,从实际情况来看,分析员认为,各种现金发放会让消费需求持续走强。

MIDF认为,全利资源(QL,7084,主板消费产品服务组)旗下的全家便利店将因现金援助而受益,目标价是6令吉75仙,建议“买入”。

“巴迪尼控股(PADINI,7052,主板消费产品服务组)的产品价格有竞争力,其需求将保持强劲。目标价4令吉60仙,建议‘买入’。”

大宗商品原料价走低

观察消费品生产成本后,MIDF研究指出,9月有关饮食生产的大宗商品价格大多下跌,短期内这将使到食品制造成本降低。

“例如小麦和棕油的3个月平均期货价格。有的已跌破2年峰值。”

至于原糖涨价,分析员相信后果是可控的,因为人们越来越有健康意识,推动了低糖食品需求,并促使食品生产商降低产品的含糖量,并且减轻原糖涨价影响。

糖饮税调涨
饮料生产商2应对方法

此外,分析员指出,政府拟将含糖饮料税提高,饮料生产商可能采取两种行动应对,一是降低饮料的含糖量并保持价格,二是推出低糖替代品。

“生产成本若增加,生产商可能转嫁给消费者。其实2022年预算已经提出过糖饮税,后来两次推迟,饮料公司已有充足的准备时间。”

MIDF研究认为,食物相关的大宗商品价格走低,有利于合成工业(HUPSENG,5024,主板消费产品服务组)和雀巢(NESTLE,4707,主板消费产品服务组),目标价分别是95仙和139令吉50仙。

“虽然可可期货价格上涨,可能对雀巢有影响,但美禄价格在年初已经调涨。良好的品牌信誉,使雀巢能灵活地把成本转嫁给消费者。”

分析员认为另一个受益者是星狮(F&N,3689,主板消费产品服务组)和必胜(SPRITZER,7103,主板消费产品服务组) 。

“因为它们应该会根据糖饮税重新调整产品配方。星狮的目标是33令吉50仙,而必胜的目标价是1令吉85仙,建议买入。”

家禽业者可灵活调整售价

政府将取消肉鸡和鸡蛋价格上限与补贴,分析员认为,这个决策对家禽生产商来说是正面的。

MIDF研究解释,业者会有更大的灵活度,能够根据供需情况调整市场价格,并能斟酌把成本转嫁客户。

“目前家禽业的情况是,家禽产品价格上涨,而饲料成本却下降。8月时,除了A级鸡蛋,大多数家禽产品均价仍然较高,包括B级和C级鸡蛋及肉鸡价。”

饲料成本下降

分析员指出,无论有没有补贴,事实上全球的饲料如玉米和豆粕价格在下降。肉鸡的生产成本已略低于最高价格。

“在取消价格上限后,由于市场供应充足,肉鸡价格将保持竞争力。”这意味着肉鸡价格不会高涨。

至于鸡蛋,分析员指出,目前鸡蛋生产成本还是超过最高售价。取消价格上限后,可能会导致鸡蛋价格上涨,预计各等级鸡蛋价格至少上涨22%。

“无论如何,鸡蛋和肉鸡都是市场上最实惠的蛋白质来源,因此大马人对此产品的需求预计会维持稳定和强劲。”

分析员看好全利资源及龙合国际(LHI,6633,主板消费产品服务组),因为饲料成本预计下降,加上取消了补贴,将更有弹性按市场供需调整价格或转嫁成本。MIDF给予龙合国际的目标价是50仙。

马币若回升
饮食家禽业者松口气

至于货币问题,MIDF研究指出,马币兑美元汇率波动,使到以美元采购的饮食业者和家禽生产商有风险。

“不过,近期全球大宗商品价格正常化,将足以抵销马币疲弱的后果。”

MIDF经济学家预计,马币兑美元在年底将回升至4.30水平,届时饮食和家禽业者将松一口气。“不过,出口为主的公司如亚洲文件机构(ASIAFLE,7129,主板消费产品服务组)和侬根国际(RKI,7006,主板消费产品服务组)的销售额可能会受冲击,因为收入很大部分以美元收取。”

消费必需品前景乐观

整体而言,MIDF研究仍看好消费品领域,尤其是必需品,并乐观看待此领域的前景。

众多消费股当中,分析员认为全利资源和星狮目前的估值颇具吸引力,并可能被低估了。

“两家公司的2024年本益比分别为28.3倍和16.7倍,低于3年平均本益比,即分别46倍和22倍,同时也低于消费必需品行业的3年远期平均本益比,即27.5倍。”

分析员还指出,由于市场对海产品和家畜品持续有需求,该行较青睐全利资源。

“星狮可能会受益于游客流量增加,因为这将推动其饮料需求增长。”

打开全文

ADVERTISEMENT

热门新闻

百格视频

ADVERTISEMENT

ADVERTISEMENT