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发布: 8:39pm 07/12/2023

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经济学家:内需稳健 大马今年保四在望

林妤芯/报道

(吉隆坡7日讯)全球收紧的滞后影响或限制扩张,经济学家认为,明年全球经济增长将续缓慢且不平衡,惟东盟4国的、印尼、新加坡及泰国或可在全球半导体需求回扬、中国经济温和复苏溢出效应及各自内需发力下,取得更好表现,看好大马经济今年在望,明年料可进一步扩张至4.6%。

明年料4.6%
3大关键带动

联昌研究经济学家纳兹密透过报告指出,明年全球经济前景蒙尘,但在出口有望恢复增长、中国经济低谷回弹且以消费为导向政策对区域经济的溢出效应、各自内需稳定的3大关键因素带动,看好大马、印尼、新加坡及泰国明年表现。

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“在3大关键因素中,随着电子电器领域前景有望走强,则出口很大可能将能摆脱萎缩,回到增长轨道,让较为仰赖出口的新加坡、大马及泰国新一年就能处在有利的位置。”

该行经济学家玛斯艾达进一步说明,我国内需稳健,而外围需求潜在恢复动力,预期明年经济可增长4.6%。

“国内劳动市场靠稳,且旅游相关领域有望走强,都将是继续推动内需的主力,随着供应链恢复及需求缓慢复苏,外围需求将能趋向稳定,惟经济增长潜存两大挑战,即政策更大程度转向针对性补贴及全球经济逆风或冲击贸易相关领域。”

谈及今年我国经济增长表现,她认为,今年首3季的经济按年平均增长3.9%,加上预期第四季可取得4.4%增幅,故维持全年国内生产总值(GDP)预估在4%不变。

“我们预测明年私人开销将按年扩张6.5%,优于今年潜在录得的4.9%增幅,很大程度归功于工资增长和旅游相关经济活动走强。另外,明年6月将开始试跑渐进式调薪模式,也是政府其中一个增加全国可支配收入的努力,加上公仆一次性花红,都能支撑私人开销。”

不过玛斯艾达点出,政府欲推行的计划,即在明年推出针对性补贴政策,之余私人开销而言无疑是下行风险,因此政府为保障低收入群体派发现金援助减缓冲击。

“随着政府推出昌明大马经济框架、2030年新工业大蓝图(NIMP2030)、国家能源转型路线图(NETR)及第12大马计划(12MP)中期检讨等,我们预期,大马固定资本形成总额(GFCF)明年可进一步取得6.1%增长;今年料增长4.3%。”

她进一步解释,我国明年度的发展开销达900亿令吉,远高于2000至2020年平均水平485亿令吉,而在政府专注基建及公用事业项目,比如建设非住宅建筑的学校、提升医疗设施等,相信在建筑领域带动下将能继续支撑投资增长。

“另外,国际贸易情况好转,加上制造业也有所改善,我们预测,实际出口明年可反弹增长1.8%,反观今年料萎缩7.5%。全球半导体销售今年9月跌幅收窄,预示电子电器领域复苏可能会发生,而农业领域的棕油出口料也将回扬,因此我们预期贸易有望走强,加上到访游客增加,将续支撑我国经常账户盈余,可占国内生产总值的2.2%;今年为1.6%。”

政府须正视收入减少问题

联昌研究相信,政府将继续推动财政整合,以在2025年将财政赤字降至占国内生产总值的3.5%,不过政府还是必须正视收入减少的问题。

玛斯艾达指出,合理化补贴将能缓和整体财务平衡,尤其实际国内生产总值持续增长,相信政府将能把今年占国内生产总值5%的财政赤字,进一步在明年降至4.3%。

“比起第12大马计划设下的财赤目标3.5%,这4.3%无疑是迈向目标的中间点,但长期而言政府必须正视收入减少的问题,而在2024年财政预算案最值得关注的是几个提高收入的举动,比如将销售及服务税(SST)从6%提高至8%、资本利得税、奢侈税等。”

合理化补贴
恐走高

政府有意在明年落实合理化补贴政策,联昌研究在计入针对性补贴的潜在变化后,预测明年的消费价格指数(CPI)或走高至3.2%。

“潜在合理化补贴包括局部取消家庭收入最高10%国人的电费回扣、燃油及RON95价格调整,而我们要郑重说明的是,现在的通胀率预估仍胥视政府进一步说明有关重估顶价及补贴计划。若是(合理化补贴)最极致的情况,我们的估算显示,明年通胀率或可冲高至5.5%,不过我们相信政府将谨慎执行合理化补贴事宜,毕竟任何激进政策都会冲击经济。”

国行明年料维持利率

玛斯艾达指出,为稳定市场情绪,国家银行明年料续维持隔夜政策利率(OPR)在3%。

“纵然利率很大可能维持不变,且外围环境逐步转佳,但国行明年仍会面临巨大挑战,因补贴政策及财政支出的调整都会损害国内经济发展。因此我们认为,一旦合理化补贴力度过大,国行则需在通胀潜在受到成本带动走高下,平衡消费疲软的情况。”

兑美元汇率今年波动不小,年内更一度贬破4.78水平,写下1998年1月亚洲金融风暴以来逾25年新低,而国行先前为稳定市场信心,频频大派“定心丸”,表明有数措施应对马币的有序调整,对此联昌研究认为,国行或采取其他方案对应马币波动。

此外,玛斯艾达也披露,我国最新截至11月中的外汇储备仍稳健,足以应付5.3个月的商品与服务进口。

“因此,我们预测,马币兑美元汇率年底将能企稳在4.60,到了明年有望走强至4.40。我们认为,马币走贬的情况已近触底,主要是美国利率上升周期或已到尽头,不过仍不可忽略包括美国通胀率持续高位、企业及出口商更长时间持有外汇以对冲风险等下行风险。”

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