发布: 5:43pm 26/01/2024

美国末季成长3.3%优预期支持联储局不急降息论点

（华盛顿26日讯）美国去年第四季国内生产总值（GDP）成长率优于预期，显示经济在企业持续招聘和消费者支出强韧支撑下，仍以扎实步调扩张，进一步支持联储局没必要急着降息的论点。

通胀降温刺激消费者支出，去年第四季经济超预期成长不仅缓解经济衰退的担忧，联储局软着陆的目标也有望实现，更重要的是符合中行2%目标的通胀指标提振3月降息预期。

美国商务部公布，美国第四季GDP按年成长3.3%，较第三季的4.9%明显放缓，仍优于华尔街日报访调经济学家预测的2%。2023年末两季经济强劲扩张，若撇开疫后V型复苏不论，缔造2014年来力道最猛的连两季成长纪录。2023全年经济成长2.5%。

至于备受瞩目的通胀数据，联储局最为留意的个人消费支出（PCE）物价指数去年第四季季增年率初值报1.7%，远低前值的2.6%，核心PCE物价指数2%，符合市场预期与前值持平。

撑起美国三分之二经济产值的消费者支出，在第四季劲增2.8%，是带动经济持续成长的主要驱动力。通胀降温和劳动市场仍紧绷，已提振消费者信心。

企业固定投资成长2.1%，政府支出扩增3.3%，都比第三季增幅大幅减缓。库存水平只增加50亿美元，反映货物生产减速。至于第四季通胀年增率从第三季的5.9%降至2.7%，相当接近联储局的2%目标。通胀减速让联储局欣慰，但经济强劲扩张可能令决策官员头痛。

报告显示，美国去年第四季核心PCE季增年率初值为2%，符合联储局的2%通胀目标，提振3月降息的可能性。

市场分析指出，尽管联储局升息给家庭和企业带来负担，但依然热络的就业市场和通胀降温持续推动消费者支出。在去年底假日消费季的提振下，第四季的经济成长报告表明，美国经济在新的一年内保持一些成长态势，预料经济扩张的基础更加稳固。尽管如此，外界预料今年美国的经济成长将会放缓。

另外，第四季优于预期的数据缓解市场对经济衰退的担忧。通胀路径以及联储局如何应对通胀将是判断美国经济走向的关键。经济学家预估，限制性利率维持的时间越长，对需求、招聘和成长的影响就越大。

市场普遍预估，虽然联储局已经开始讨论降息问题，但下周利率仍将按兵不动，维持在20年来最高水平。

一年前，不少人担心美国经济将在通胀、升息双重压力下陷入衰退。这项预测不仅未成真，去年美国经济还在消费支出旺盛、就业市场热络的环境中成长2.5%，超乎预期的0.5%，高于2022年的成长1.9％。

尽管外界对美国经济减速的忧虑不断，但GDP报告凸显美国经济的韧性。在消费者支出和劳动市场稳健支撑下，美国经济并未如经济学家预期的陷入衰退。

BMO资本市场首席美国经济学家安德森表示，美国经济成长预料来到联储局的甜蜜点，经济放缓到足以让通胀降温，但又能让今年上半年经济保持成长。

然而部分专家仍对经济前景感到担忧。美国银行（BoA）经济学家米希拉指出，最新GDP报告反映美国经济成长较前一季减速，经济数据显示美国经济维持韧性，但正逐渐降温。

争取连任的美国总统拜登积极宣扬经济政绩，在去年第四季GDP报告公布后声明：“现在的工资、财富和就业都高于疫情前水平，这对美国家庭和美国劳工来说是个好消息。”

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