中国LPR利率连5个月不变 分析：降息迫切性不高

（北京20日讯）中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均与前期保持一致，分析认为，受去年一揽子增量政策延续效应带动，年初宏观经济保持较强增长动能，消费、投资增速加快，降息的必要性、迫切性不高。

《第一财经》先前发布首席经济学家3月调研显示，预计未来1个月、1年期和5年期LPR利率发生变化的可能性较小；路透本周针对33位市场参与者进行的调查也显示，88%受访者认为，两种利率都不会改变。

2024年11月以来，两期限品种LPR一直按兵不动。2024年全年，1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别下降35个基点和60个基点。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，3月LPR报价保持不变，符合市场预期。一方面，作为LPR报价的定价基础，3月以来政策利率，即人行7天期逆回购利率保持稳定，已在很大程度上预示当月LPR报价会保持不变。

另一方面，最新数据显示，受各类贷款利率持续下行牵动，2024年第四季商业银行净息差降至1.52%，较上季下行0.01%，在1.80%的警戒水平之下再创历史新低。

王青认为，根本原因是受去年一揽子增量政策延续效应带动，年初宏观经济保持较强增长动能，消费、投资增速加快，降息的必要性、迫切性不高。

中人行近期不断强调将“择机降准降息”，德国商业银行分析师中国今年可能会采取更多货币宽松政策，例如加息或下调存款准备金率，但人行正在等待合适的时机这样做，很可能是在人民币贬值压力较小的时候。