预定在周四（26日）在马股上市的泛商有限公司（Pan Merchant Berhad)成立于1987年，是一家大马过滤解决方案供应商公司。该公司的业务是专门提供设计、制造、组装和调试工业过滤器，设计和制造容器和设备等钢铁工程，以及提供技术支援服务例如售后维修和零部件等。
ADVERTISEMENT
泛商有三大业务，包括（一）过滤器解决方案，该公司提供改造过滤系统的全套服务，包括设计、制造、组装和现场调试。主要产品包括压滤机，用作高固体容量，以及密闭式过滤器，通常在食用油和持续燃油业务使用高温度和低固体容量，该业务占为贡献最大，占了68.7%的总收入。
（二）钢铁工程，该公司涉及到设计和制造容器和设备等钢铁工程，例如热交换器、压力容器、搅拌器柱和筒仓等，该业务占了12.1%的总收入。
以及（三）技术支援工程，该公司提供售后支援、零部件更换、提升、以及为过滤系统提供预防性维修。技术支援服务由大马、荷兰和美国的技术销售人员提供，该业务占该公司的总收入为19.2%。
泛商的主要客户群涵盖亚洲、美洲、欧洲和非洲，绝大部分集中于食用油业务，为过滤器和钢铁工程业务分别贡献大约75%和90%的收入。
| 普通会员 | VIP |
VVIP | |
|---|---|---|---|
| 星洲网平台内容 | |||
| 星洲公开活动 | |||
| 礼品/优惠 | |||
| 会员文 | |||
| VIP文 | |||
| 特邀活动/特级优惠 | |||
| 电子报（全国11份地方版） | |||
| 报纸 | |||
财务方面，由于密闭式过滤器和技术支援服务业务贡献增加，带动泛商2024年的营收按年上涨2.2%，增至1亿4150万令吉，高于2023年的1亿3850万令吉。
密闭式过滤器业务的营收按年增加24.2%，从2023年的4220万令吉，增至5250万令吉，主要由全球油脂工厂工程解决方案提供商为美国食用油行业提供的11个项目。
同时，美国零部件交换的销售增加，带动技术支援工程2024年营收上涨32.6%，涨到2720万令吉，高于2023年的2050万令吉。
不过，压滤机和钢铁工程的营收则分别按年减少22.7%和4.3%。
虽然收入微增，但2024年税后盈利减少至800万令吉，2023年为1060万令吉，归因于一次性上市费用和更高的行政开销。如果排除216万令吉上市费用，该公司的核心税后盈利为980万令吉。
展望未来，该公司不断在扩大全球市场份额的努力，集中关注饮用水和可持续燃料业务，以及进军矿业业务，因此我们看好该公司3年盈利复合年均成长率（CAGR）可达到17.2%，未来3年的核心盈利预计各达到1080万令吉、1310万令吉和1580万令吉。
整体而言，以2026财政年的25倍本益比为准，我们给予泛商的合理价为33仙，高于27仙的发售价%。
（马六甲证券）
ADVERTISEMENT
热门新闻
百格视频
ADVERTISEMENT
