港口费起15% 关税降至19% 西港下半年盈利看涨

（吉隆坡4日讯）西港上半年货柜量优于预期，带动业绩稳健增长，随着第三季港口收费提高15%，加上美国向大马征收的关税下调至19%，分析员看好西港下半年盈利将更有看头，保持“增持”评级和略为上调目标价。

银河证券国际表示，西港第二季核心净利2亿3200万令吉，按季增长4%和按年扬升14%），主要得益于货柜货运量和增值服务（VAS）收入按季增长。与此同时，港口运营成本（不包括建造成本）按季基本保持稳定，较高的维修和保养成本大部分被较低的燃料成本所抵消，因为柴油现货价格按季下跌9%，且这一下跌幅度足以抵消燃料消耗的增加。

“西港上半年业绩优于我们的预测，因为我们此前保守认为，受美国‘解放日’”进口关税影响，西港在2025年的货柜处理量将下降1.4%。”

该行指出，西港在上半年的货柜量比预期强劲，按年共增长3%。这得益于美国“解放日”关税的延迟实施，导致备货活动大增。

尽管西港上半年转运量增长3%，但被门户货运量下降1%部分抵消，这是由于大马海关自2024年底以来打击非法电子垃圾和金属废料进口，导致门户货运量下降。

该行预计2026年的门户货运量将恢复增长，因为2025年门户货运量减少，令比较基数降低。

随着西港上半年转运量比预期强劲，该行将2025年货柜量预测上调至增长1%。同时也上调增值服务收入，这是由于电子垃圾进口货柜在西港货柜堆场停留的时间比该行预期的要长，从而提振了仓储收入。