东姑赛夫鲁.比准投资与外国直接投资：操纵数据，抑或非议题？

大马统计局的数据大致衡量的是外国投资的流入和流出。这些数据涵盖金融交易，包括股票等权益类投资和再投资收益。该数据指的是非居民通过金融工具进行的投资，包括股权、再投资收益和债务工具（例如企业间贷款和预付款、贸易信贷等）。

举个例子，如果外国投资者收购了一家大马公司，这将被纳入大马统计局的数据，而不是大马投资发展局的数据。马来西亚的外国直接投资统计数据是根据国际货币基金组织（IMF）的《国际收支和国际投资头寸手册》（第六版）编制的，属于国际收支平衡表的一部分。

两者都很重要，但由于大马投资发展局和大马统计局的数据衡量的是不同的事物，因此它们的用途也不同。因此，无论如何，任何人都不可能得出大马统计局的外国直接投资和大马投资发展局的外国投资相似的结论。这就像比较苹果和橙——难怪有些人会在这些数据上抓狂！

另一个问题是，某些人歪曲了大马投资发展局和大马统计局数据之间的差异，从而指责政府对马来西亚的投资表现不透明。

举个例子，根据大马统计局，马来西亚2025年第二季度的外国直接投资净流入量为16亿令吉，而2025年第一季度则为156亿令吉。于是有人质疑——如果2025年第二季度的外国直接投资数据下降如此之多，我们怎么还能对投资者有吸引力呢？

大马统计局对此归因于“……更多的钱被汇到海外母公司”。这是一种正常现象，在像马来西亚这样对外资开放的经济体中是可以预料的。即使相应的外国投资者同时在马来西亚扩大业务，这些汇款也会降低净流入额。这两件事并不矛盾。此类汇款是经济成熟的表现，说明跨国公司创造了值得汇回国内的丰厚回报。

分析人士和经济学者都明白，季度数据并非衡量一个国家投资吸引力的正确标准。长期来看，季度数据往往呈现不稳定的峰值，而非平滑的直线。外国直接投资本质上是“波动的”——一次股权注资或一笔公司内部贷款就可能影响季度数据的波动。

更合理的是看年度外国直接投资的表现。马来西亚2024年的外国直接投资为515亿令吉，高于前一年的386亿令吉。这真的能被解读为经济崩溃的信号吗？

批准的外国投资：如果只是承诺，为何还要公布？

其次，有人质疑，既然更关键的问题是落实率，那么大马投资发展局公布的投资数据有何意义？这些投资会产生哪些经济溢出效应？这些问题经常被提出，尤其是在人们讨论国家经济状况如何时。

其价值在于，外国投资数据本质上是投资者信心和马来西亚投资渠道实力的前瞻性信号。它们还能展现投资者正在积极筹划的项目，尤其是在关键领域。

例如，就在日前，大马投资发展局宣布，2025年上半年获批的外国投资（FI）和国内投资（DI）投资总额同比增长18.7%，其中外国投资约占3011个获批项目的56%。这些项目总价值达1903亿令吉，预计将创造8万9294个新就业机会。

为什么这些数据很重要？因为它们可以让公共和私人界衡量马来西亚在吸引投资方面相对于其他区域国家是否仍然具有竞争力。

大马投资发展局的季度数据还会向公众通报投资进入哪些领域。由于大马投资发展局会为每个项目分类，这成为衡量它们是否符合2030年新工业大蓝图（NIMP2030）、国家半导体战略（NSS）或绿色投资战略（GIS）等政策下的目标领域的重要指标。

鉴于制造业和出口是构成我国国内生产总值的关键要素，如果没有大马投资发展局的批准投资数据，那么不仅是我们，就连分析师、经济学者和潜在投资者也将对国家经济的规模与方向毫无头绪。

他们怎么知道何时何地该“加速”或“减速”？又怎么知道应该左转、右转还是直行？因此，大马投资发展局批准的投资额绝非障眼法——而是一种问责机制，让我们能够追踪实际投资额与先前承诺的投资额的对比情况。没有人喜欢空洞的承诺。

马来西亚的投资正在发生变化……并且正在改变马来西亚

昨日公布的核准投资额也反映了马来西亚外国投资性质的变化。目前流入马来西亚的大部分新投资——尤其是科技类投资——其“资本”形式可能是知识产权、长期租赁、分阶段购买设备等。

此外，外国投资兑现通常存在时间滞后。大型制造、能源、半导体或数据中心项目，从批准到实施往往需时数年，资金流入才会在收支平衡表上体现出来。期望2024年3785亿令吉的获批投资在几个季度内就能反映出来，这是完全不现实的。

虽然这些项目不在公众生活中直接可见，但这并不意味着它们没有得到落实。看看国内外制造商在2025年上半年举行了多少动土仪式，再看看我们的失业率——失业率已从2023年1月的3.6%逐渐下降至2025年6月的3.0%。

马来西亚依然是具吸引力的投资目的地

这篇文章的结论是什么？所有数据都需要仔细解读，而不是草率或带有政治议程地得出结论。尽管挑战依然存在，但马来西亚的长期前景远比一些人描绘的还要乐观的多。投贸部的责任是确保大马投资发展局批准的投资数字能够转化为高价值的就业岗位、充满活力的产业和更强大的社区。

对于马来西亚来说，每一项获批的投资、每一笔到账的令吉，都代表着一段更深层次的故事：一个国家自信前行的步伐、是劳动者为未来积累技能的努力、是被新机遇提振的社区、是我们共同走向世界舞台中心的旅程。