iPhone 17推动 益纳利美昌看高一线

（吉隆坡22日讯）智能手机的强劲销量或提升益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）客户的产能预测，其他业务也逐渐获得进展。鉴于新推出的苹果iPhone 17需求积极，分析员将评级上调至“跑赢大市”，并将目标价调高至2令吉37仙。

根据大众研究报告，益纳利美昌管理层在汇报会上透露射频（RF）产能与最新旗舰智能手机的新产品导入（NPI）正顺利推进，且射频模组的集成度不断提升，预计未来2季的产能使用率会高于过往历史水平65％至70％。

同时，益纳利美昌也正为智能手表测试多款射频晶片，并看好有机会获得额外的零部件订单，因为竞争对手目前已处于马力全开的状态。

在汽车领域方面，该公司有望成为某重要客户的大马独家测试商，随着测试设备从竞争对手处转移过来，测试量预计会翻倍。在大马的光电业务正开始转向晶片制造，产量有望翻倍。与此同时，菲律宾厂房在人工智能数据中心的带动下，对800G光模块收发器的需求也在显著增长。

购Lumileds国际25％  放眼长远利益

另一方面，大众研究指出，在与中国三安光电的合作框架下，益纳利美昌将以约7140万美元（约3亿令吉）收购Lumileds国际控股25％股权。虽然在整合后的首年可能会出现亏损，但预计2027财政年将会显著改善，因为来自汽车LED制造商的新封装测试订单将有助于缓冲联号公司带来的亏损。其贡献规模可能高达Lumileds国际控股的LED封装测试业务的50％，潜在占公司销售额的10％。

分析员补充，根据初步数据显示，苹果iPhone 17全系列预购的平均交货时间延长4天，其中iPhone 17延长7天、iPhone 17 Air延长3天、iPhone 17 Pro延长5天、iPhone 17 Pro Max延长2天。整体来看，iPhone 17的交付周期相较iPhone 16仍处于相对偏长的水平。其中，iPhone 17 Pro系列的需求最为强劲，主要受惠于电池续航、相机技术以及耐用度等方面的大幅升级。

“与此同时，随着iOS 26正式发布，引入大约200项新功能与改进，市场普遍认为这将为iPhone销售带来更强的推动力。iPhone 17系列在中国市场的预购表现同样亮眼，开局创下新纪录，尽管iPhone Air因监管问题导致发货延迟，但整体需求仍展现出积极势头。”

综合以上，大众研究将益纳利美昌的评级上调至“跑赢大市”，目标价则从2令吉22仙上调至2令吉37仙。