发布: 3:01pm 05/11/2025

联储局12月再降息？内部歧异扩大上演“茶壶风暴”

（华盛顿5日讯）多位联储局决策官员公开发表谈话，他们对美国的经济现状及其面临的风险看法分歧且甚至相互冲突。由于联邦政府停摆导致经济数据暂停发布，在联储局于12月召开今年最后一次政策会议之前，这场内部的“茶壶风暴”料将愈演愈烈。

联储局理事库克（Lisa Cook）表示，中行的双重任务——就业和通胀，都面临风险升高，因此，12月9日、10日的会议有可能降息，但这不是必然发生的事。

自美国总统特朗普暂时未能成功汰除库克以来，这是她首次发表公开谈话。

在布鲁金斯学会（Brookings Institution）的活动上，库克表示，利率过高会增加就业市场急剧恶化的可能性，不过，目前美国就业市场仍然稳健。另一方面，降息过多将增加通胀预期浮动的可能性，不过，目前令人鼓舞的是，大多数的长期通胀预期都处于较低且稳定的状态。

库克表示：“中行的双重任务正面临压力，所以我正密切关注这两方面的风险。”

旧金山联储银行总裁戴利（Mary Daly，鸽派，今年无投票权）亦表达类似的看法，称她认为上周的降息是对就业市场减弱多加一层保险，以及她对12月是否进一步降息抱持开放的态度。

戴利表示：“如果我们让通胀率降至2%，但代价是数百万人失业，那将是一个不幸的结果，也是我们绝对想避免的事。与此同时，通胀率仍然太高，联储局必须做出一个平衡这些风险的决定。”

Evercore ISI副董座兼全球政策与中行策略团队主管古哈表示，这2位经常与联储局主席鲍威尔观点一致的中行决策官员，其发言并未暗示联储局想释出12月将暂缓降息的讯号，但确实证实了联邦公开市场委员会（FOMC）的气氛已经转而认为在12月会议降息的可能性变得没那么明确和绝对。这两人“持续对就业感到不安”的鸽派说法，显示联储局在12月降息的可能性仍然是不降息的2倍左右。这与目前利率期货市场反映的几率大致相同。

“特朗普派”新任联储局理事米兰（Stephen Miran）周一受访时重申他支持大举降息，这是自他9月加入FOMC以来，在表决时一直支持的立场。他表示，股市和企业信贷市场的荣景，并不是主张货币政策过于宽松的理由。米兰并表示，关于通胀，他的看法比同事们乐观，也认为联储局如果继续采取过于紧缩的政策，就会加剧经济衰退的风险。

然而，今年有投票权的芝加哥联储银总裁古斯比（鹰派）和堪萨斯联储银总裁施密德（鹰派），都因为担心通胀仍远高于2%目标，因此对进一步降息持怀疑态度。

古尔斯比表示，由于通胀率仍远高于中行的2%目标，且应该会在2025年结束前进一步攀升，因此他对再度降息抱持谨慎态度， “我对12月会议还未做出决定，我对通胀感到不安，通胀已经连续4年半高于中行目标，且趋势还在恶化”。

施密德另指出，股市居高但垃圾债发行额激增，显示当前货币政策只有低度的约束力。他在上次会议中赞成维持利率不变，反对降息。

至于今年都没有决策投票权的达拉斯联储银总裁罗根及克里夫兰联储银总裁哈玛克，也都反对降息；亚特兰大联储银总裁波斯提克（今年无投票权）同样不放心再进一步降息。

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