9个月净利超预期 西港一度大涨6%

（吉隆坡5日讯）西港（WPRTS,5246,主板交通物流组）2025财政年9个月核心净利超预期，带动周三股价一度大涨6.08%，分析员看好强劲的增长势头将延续至2026财政年，上调今明财政年盈利目标1至3%，但忧虑关税对货运量的冲击将在中期浮现，下调2027财政年货柜吞吐量目标，连带下砍财测2%。

下调2027财政年货柜吞吐量

西港今日开平走高，以5令吉10仙平盘开出，随后股价扶摇直上，最高见5令吉41仙，起31仙或6.08%，终场收在5令吉35仙，升25仙或4.9%，为全场第五大上升股，成交量为1191万8200股。

银河证券表示，西港2025年第三季核心净利季增15%至2亿6600万令吉，归功于今年7月15日上调港口收费15%，9个月核心净利已达到全年财测的76%，表现高于预期，而第四季将能完整反映港口收费调高影响。

西港第三季增值服务营收也向好，占总货柜营收比重从第二季的23%提高至25%，主要是尽管储存收费显著提高，但货柜堆场使用率仍逾80%，而废金属回收箱也逐步撤出长期储存点。同时，冷藏业务也表现不俗，也是带动增值服务营收走高的功臣之一。

该行指出，尽管转运量减少抵销走高的门户港货量，但上述因素弥补了整体货柜吞吐量按季持平的影响。西港营运成本虽按季增加，但增幅落后营收，促使营运盈利（EBITDA）赚幅按季扩大。

“港口维护和其他成本也按季走高，但获电力成本减少抵销，主要是燃料成本减少，让西港在第三季获得电费回扣。”

展望未来，银河证券表示，内部经济学家预测大马有63%出口产品将豁免对等关税，加上中国开始增多东南亚和欧洲出口，相信大马贸易量可能持续以健康的速度扩张。