股价创2年新高 5G阴影未散 明讯维持持有评级

（吉隆坡10日讯）明讯（MAXIS,6012,主板电讯媒体组）2025年第三季业绩超预期，促使管理层提高全年营运盈利（EBITDA）指引，带动周一股价涨逾3%至2年新高，但鉴于目前5G仍存在不确定性，分析员认为该公司在未来12个月内缺乏强劲的重估催化剂，维持其“持有”评级。

明讯今日开低走高，开盘挫1仙至3令吉94仙，随后迅速回神，最高曾见4令吉零8仙，起13仙或3.29%，创下2023年11月以来最高，闭市收在4令吉零7仙，升12仙或3.04%，成交量为686万2900股。

第三季业绩超预期

根据马银行研究报告，明讯2025年第三季业绩超出该行与市场的预期，营收和净利都取得增长。管理层提高2025财政年营运盈利指引，意味着2025年第四季将出现成本增加的季节性因素。

根据报告，明讯2025财政年第三季净利为4亿1200万令吉，按年增长13%和按季起4%，使2025年首9个月净利达到11亿8100万令吉，按年增长10%，占该行与市场预期的79%，按季盈利增长主要得益于服务收入增长以及利息开销和税收减少。值得注意的是该公司第四季净利通常较为疲软。

派息4仙

“该公司第三季每股派息为4仙，符合我们的预期。”

报告显示，该公司2025年第三季总服务收入按季增长1.4%，主要是预付费和后付费用户的增长。虽然预付费的用户减少，但每名用户平均收入（ARPU）增加，以及后付费用户增加，但每名用户平均收入减少。

另外，企业收入再次按季增长，主要得益于非移动服务的增长，家庭光纤收入按季保持稳定。由于直接成本上升，营运支出按季略有增加，导致税息折旧及摊销前盈利赚幅按季下降0.3个百分点至42.4%。