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通膨

3星期前
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当越来越多的资金涌入或者停留在美国市场,那么其他的市场就难以复苏。这也是为何美元可以继续强势,而我国对中国的经济成长率依赖较重,所以迟迟未能复苏。你说国家银行应该调高我们的隔夜政策利率吗? 六州选举已经结束了,虽然成绩有所下滑,但还可以算过得去。财政预算案也公布了,让人遗憾的是消费税仍不见踪影,但整体没有太多“惊吓”。总的来说,马来西亚在2023年也算是过得不差,然而预期中的外资至今仍然还没真正回归本地市场。和其他市场相比,吉隆坡综合指数的表现只能混个中等水平的成绩,但从2022年开始的萎靡状况来相比,综指的表现是差强人意。更别提那让人摇头叹息的马币了。 看看一些同行的基金资料,发现大家的日子都过得有点艰辛。大家心里也清楚,今年真的没有特定主题,只有个别股票会上涨而已。也就是说,如果一个行业有10只股票,纵使你把9只股票都买了,你还是很高概率无法赚钱。翻开资料,房地产和公用行业(utilities)指数是上涨,不过前者也只是经历数年的估值低潮,现在才迎来一些反弹,而随着财案的公布也下滑了不少。至于后者则是被YTL带动,没有了。 打开彭博社终端的数据,整个亚洲股票市场,除了日本、韩国和台湾市场之外,可说是全线溃败。韩国和台湾主要是因为这两个市场拥有强大的科技公司,前者主要靠三星电子、SK海力士等半导体相关的公司带起(就连拥有Blackpink的YG娱乐公司也因为此团体的解散风险而股价下滑);至于台湾则是靠台积电撑起半边天。也就是说,谁的市场未能搭上年初半导体的东风,回报率就不会好看到哪里。 从彭博社终端数据再进一步看,有什么市场是有外资大量买入? 唉,不管你愿不愿意承认,除了美国,就是美国。 美国股市也就是算了,因为人家有英伟达(Nvidia)在生成式AI的行业里大放异彩,所以股价是猛涨,一起带动其他几家科技巨头的股价。另一个很少人注意的就是美国的政府债券已经是来到了4.5%至5.0%的水平。换言之,这个号称是“零风险投资”的金融工具能够给你一个足以媲美美联储目标利率的回报率。加上美元的强劲走势,让美债成了许多海外投资者的最佳投资工具,随时K.O.掉什么股票基金,更别提他们无须承受像股市那样的波动风险。 投资市场里就是这样,哪里有回报率,资金就流去哪里。这是千古不变道理。 [vip_content_start] 当越来越多的资金涌入或者停留在美国市场,那么其他的市场就难以复苏。这也是为何美元可以继续强势,而我国对中国的经济成长率依赖较重,所以迟迟未能复苏。你说国家银行应该调高我们的隔夜政策利率吗? 我已经反复说明过几次了,我国没有太多的外汇储备可以用来捍卫令吉的汇率,毕竟经济体量太少。而过去好几个月的新闻主题,几乎都在围绕这一个主题,那就是通货膨胀。你说我们的通货膨胀率是因为弱势令吉导致的吗? 我国的官方通货膨胀率并不高,因为汽油和电费都还有津贴作为缓冲。然而,企业和个人的贷款压力是超高,因为家庭负债率的关系。在这个时候,如果国家银行选择提高隔夜政策利率,那么无疑是冲击整个国家的经济活动。我主观地认为,要国家银行在这个时候出手,不但师出无名,而且容易引起反弹。 当然啦,有另一种情况就是业务有汇率风险的商人。有许多商人已经尽可能把他们一部分的资金留在外币市场,故此,大可不用过于操心。那些纯进口外国货物,然后在本地销售的商业业务,也只能开始想别的替代品了。这本是商业活动的风险,怎么要给国家银行操心呢? 马来西亚政府真正能够做的,就是让自己的政策得以贯彻始终,不要朝令夕改,以及寻找更好的财政收入。消费税,必须回归。这也是这一次财案提呈国会时,让人觉得扭扭捏捏的原因。当财政收入稳定后,我们才有资源来做其他发展业务,而不是把大量的资金浪费在官僚系统里。当然,我也不想看到那种明明私人界已经是出价收购,为了莫名其妙的原因,要政府给官联投资机构注资来完成收购。这,完全是在浪费公帑。 钱,不是这么用的……
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