社论.货币贬值，通货膨胀，靠什么保值？

4月中，大马的外汇储备只有4808亿令吉（1156亿美元）较3月中少了50亿令吉。2013年，我们的外汇储备曾达到1350亿美元，10年了，外汇储备不增反减200亿美元，这是事有蹊跷！

若一个国家的外汇储备遽减，就会面临无法再将货币兑换为外币而发生货币危机。最近，外汇储备只剩17亿美元的斯里兰卡就近乎破产。

其二，新加坡金管局双管齐下，同时采取紧缩货币政策，并促使新元“名义有效汇率”（NEER）加速升值。另一方面，美国联邦储备局收紧较早前的宽松的货币政策。只要美元升值，令吉的汇率就自然下跌。

其三，大马最大的贸易伙伴中国经济成长放缓，两国进出口贸易减少，当然会牵动令吉汇率走势。

在多重因素夹杀下，大马国家银行又未采取货幤紧缩及升息政策，令吉当然会面对贬值的压力！

一般上，缓慢上升的通货膨胀不会被视为货币贬值，不过当通膨达到一定程度，货币相对其他外币的汇率会自然下降，形成进口货品价格上涨，这种情形下的通货膨胀即可视为货币贬值造成的。

大马有整整8年，货币长期处于弱势；这或许有利出口产业，但进口商品就会逐步上涨。过去几年，上涨的是进口车、进口奢侈型商品、进口食品、智慧型资讯电子产品、学生出国留学与出国旅游费用……民众如果不去“接触”这些产品，对物价上涨的感受不会太深。

但俄乌之战开打后，西方世界对俄罗斯的经济制裁引发全球因原料短缺造成严重通货膨胀。

俄罗斯是全球农作物不能缺少的“氮、磷、钾”化肥最主要出口国；过去5年俄乌两国占全球全球小麦出口30%、玉米17%、大麦32%、葵花油75%；俄罗斯同时是世界第二大产油国，是欧洲最主要的天然气供应国；除此之外，俄罗斯还是全球第二大的钢铁出口及第三大燃煤出口国……

俄罗斯供应的全是最基本且不可或缺的农、工、动力原料，几乎涵盖衣食住行各领域，制裁俄罗斯造成的“供应链缺口”，其他国家无法填补，所以只能疯狂的往其他国家抢货，货品价格必定大幅上涨。

如建筑业使用的钢材，俄乌开战才一个月就大涨25%，大马建筑业正面临严冬，兴建中的产业陆续停工的现象即将浮现。

马币长期弱势（进口货品价涨），调升基本工资（生产或服务成本増加），全民面对通膨，钱变小了，靠什么保值？

是的，钱很明显的变小了，所以当EPF（雇员公积金）可以领钱，一群马来大妈半天就扫完金店的“黄金”，这一点，他们比我们有智慧。

黄金（最好是金条金块）、产业（最好是已经建好的成屋）、股票（建议选择能源、食品、农产品、电商股）、指数股票型基金（ETF），这是另一个有抗通膨能力的投资资产。（可以考虑以黄金为主的ETF，当黄金价格上涨，黄金ETF也会跟着上涨。）