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发布: 6:07pm 24/12/2021

冷冻鸡

禽畜公司

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进口冷冻鸡难挡涨风 禽畜公司盈利强稳

报道:王宝钦

(吉隆坡24日讯)雪隆地区突发水灾,加剧了原已紧缺的家禽产品供需失衡问题,分析员认为,即使政府批准商家进口,恐怕也难挡肉鸡涨价趋势,因此看好龙合国际(LHI,6633,主板消费产品服务组)和全利资源(QL,7084,主板消费产品服务组)将可以从中受惠。

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达证券指出,政府已批准各家公司从本月起至明年2月进口冷冻鸡,以减轻肉鸡供应短缺和相关的物价腾涨压力。此项措施实施后,进口商每月可引入最多1万公吨冷冻鸡,这大约只足以应付国内市场的3天消费量,因为国内每日产量高达3800公吨。

“尽管上述措施可以减少食品供应压力,但国内肉鸡价格仍不太可能降低,而国内禽畜公司的盈利也预期将保持强稳。”

政府文告显示,进口肉鸡主要来自于泰国和中国这世界两大出口国,达证券分析说,泰中两国的进口冷冻鸡价格看起来高于国内肉鸡。

以泰国为例,官方数据显示,该国2020年出口了34万3600公吨冷冻鸡,总价为283亿泰铢,平均每公斤售价为82泰铢(约10令吉30仙)。以此推算,即便排除2021年物价广泛上扬和运输成本高涨等因素,与国内全鸡(去腿、头、肝、胗)的12月假期批发统管顶价每公斤9令吉30仙相比,泰国进口冷冻鸡的价格仍高出不少。

“有鉴于此,我们相信进口冷冻鸡仅可能减少供应短缺问题,而不太可能抑制肉鸡价格上涨趋势,毕竟食品涨价已成了全球现象。”

另外,配合年底佳节到来,政府将在12月7至31日期间实施价格管制措施,为肉鸡和鸡蛋等物品设定销售顶价,而今年的25天期限远多于过去几年的10天管制期。

对此达证券说,物品顶价为官员与商家洽商而得出的结果,以活鸡为例,在纳入饲料涨价等因素后,活鸡每公斤顶价设为6令吉20仙,这分别比2020年和2019年高了21.6%和29.2%,也接近9至11月期间的每公吨6令吉10仙至6令吉30仙市场均价。

该行补充,在9至11月期间,受市场供需影响,活鸡价格节节攀高。

“鉴于上述理由,我们相信活鸡顶价是合理的,足以让龙合国际和全利资源转嫁饲料涨价成本。”

水灾加剧家禽等食品供应压力

除了上述问题,近期雪隆水灾也加剧了家禽等食品供应压力,因为有不少农场皆位于灾区。

达证券指出,虽然目前评论家禽业的水灾冲击仍言之过早,但陆续有新闻报道说不少肉鸡养殖场遭遇水患,导致数以万计的肉鸡淹死。

“我们已针对上述情况询问龙合国际和全利资源管理层,他们都表示,尽管旗下农场皆不受最近的倾盆大雨和洪水直接影响,但万一陆路运输继续面对洪水阻拦,部份供应链确实可能会中断。”

该行认为,一般而言,肉鸡养殖周期约为7周,如果水灾问题恶化,短期内肉鸡可能会面对供不应求问题,促使家禽产品平均售价维持在高水平。

在考虑上述理由后,达证券认为,2022年家禽市场将由卖家主导,禽畜公司将有更多转嫁饲料涨价成本的议价空间。

“在‘大马一家’价格管制措施结束后,我们相信商家不会不负责任提高产品售价赚取暴利,尽管如此,家禽产品的售价依然足以让他们获得可观的盈利,除非出现另一次全面封锁等不可预见事项。”

达证券估计,龙合国际2022财政年营运盈利赚幅将提高2.5百分点左右,增至10%,接近冠病爆发前水平,至于全利资源,截至2023年3月的财政年营运盈利赚幅也有望增长大约2百分点,涨至13%。

整体而言,达证券认为,鉴于家禽产品售价保持涨势,这将提振龙合国际和全利资源的肉鸡养殖业务展望,而他们积极推进的产能扩增和价值链整合等措施,也有望在经济活动和店内用餐等回升趋势中发挥更大效应,因而决定保持两家公司的“买进”评级。

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