協德前景樂觀

柔佛州讀者Ben Tan問，你好，想請問協德（HIAPTEK,5072,主板工業產品服務組）主要業務是甚麼？公司前景如何？值得投資嗎？謝謝。

答：協德可說是大馬主要的鋼鐵公司之一，在該領域已經有約30年曆史，通過子公司製造、進出口和交易各種鋼鐵產品、金屬五金和建材。另外公司也涉及產業和投資，但主要是子公司的工廠、貨倉、辦公室和土地；所設的運輸公司也是支援旗下鋼鐵業務，另外投資在礦業和勘探，也是為了支持旗下鋼鐵業的鐵礦需求。

由於低售價、高成本與庫存減記，導致拖累協德截至2022年10月31日第一季（2023財政年首季）由盈轉虧4913萬9000令吉，前期淨賺7108萬8000令吉。協德最主要的貢獻來自持有27%的東方鋼鐵私人有限公司（ESSB），首季的貢獻從去年第四季的830萬令吉降自480萬令吉，高銷售額被平均銷售價下跌和鋼鐵原料成本高企所抵銷。

中解封需求增原料跌價

不過，雖然首季出師不利，而且1月為農曆新年月，傳統上鋼鐵需求預料疲軟，因新年期間的建築活動通常比較緩慢，但公司管理層和分析員對公司前景還是保持樂觀，主要是：（i）中國方面傳來正面的發展，包括解除疫情封控，並有刺激政策，預料有助推動對鋼鐵產品的需求，以及（ii）作為鍊鋼的主要原料之一的焦煤（coking coal）價格下跌，加上首季已經耗盡高成本的庫存，顯示在第二季和之後的生產成本將會比較低。

中國從今年初開始決定為約20家的大型鋼鐵製造廠整合統一鐵礦石採購，協德管理層相信，這一整合中國龐大鋼鐵行業採購的舉措，將導致鉄礦石的價格在未來更趨穩定，這將利惠其他較小型的鉄礦石客戶，包括東方鋼鐵公司。

豐隆研究指出，東方鋼鐵公司經營4座煉焦爐，而從2022年11月開始，焦煤和焦碳之間的價差開始擴大，並預料接下來的月份會進一步擴大，這將導致煉焦爐的成本節約。