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发布: 8:42pm 21/03/2024

财政赤字

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经济学家:油价浮动+现金援助 燃油补贴合理化降财赤

(图:马新社)

(吉隆坡21日讯)开支居高不下,为政府带来沉重负担,经济学家认为,政府迫切需要合理化,以便降低,而最简单的方案是让随市价自由浮动,并派发现金援助给低收入群。估计燃油价格每上调10%,将升高0.51%,预计零售消费将短暂受冲击,但汽车销售料不受影响,电动车则有望从中受惠。

燃油价上调10%
通胀率升0.51%

丰隆研究在报告中表示,大马的补贴和社会援助(S&SA)从2010年的230亿令吉,至今暴增近3倍,在2023年估计为640亿令吉,2022年更达到670亿令吉的高峰。

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根据2022年总稽查司报告,联邦政府在2022年的补贴开支高达550亿令吉(按年增长322%及比疫情前高6.5倍),其中最大部分(82%)为汽油产品(主要为RON95和柴油)。

经济学家:油价浮动+现金援助  燃油补贴合理化降财赤

这为政府财政带来沉重负担,2021和2022年的财政赤字约990亿令吉,为历来最高。

丰隆指出,由于政府目前无意重新实施消费税(GST),因此如果要达致12大马计划中期检讨设下的2025年3至3.5%财政赤字的目标,补贴改革将是重中之重。

政府通过补贴,人为降低燃油售价,已经导致大马人均汽油消费和交通排放量居东盟之冠(不包括汶莱)。同时,目前的补贴并未正中目标,高收入的T20群体获享比率达35%,仅24%惠及B40低收入群,研究显示,T20比B40消费多64%的RON95汽油。

而燃油顶价偏低,也导致走私柴油活动猖獗。

丰隆认为,燃油补贴合理化将专注于确保只有目标群体享有及防止漏洞。虽然有数项可能方案,但最简单(或较不复杂)的方案将是燃油价格随市场价格浮动,同时提供现金援助给主要数据库(PADU)鉴定的目标群体。

取消燃油补贴
RON95售价料增64%

一旦取消燃油补贴,RON95和柴油售价将增加64%和61%,但是这仍然是东盟(不包括汶莱)最低的价格。

“我们估计,此行动可让政府年省290亿令吉,财政赤字从GDP的4.3%(政府的2024年目标)降低至2.8%。”

通胀冲击方面,丰隆估计RON95和柴油价格每增加10%,将导致全年通胀率升高0.51%。

在领域影响方面,燃油价格升高,国人的可自由支配收入将无可避免地减少,而冲击消费活动。

无论如何,丰隆检测RON95价格和销售贸易成长关系显示,零售贸易料只受到的短暂冲击,尤其是针对性补贴可带来一些缓冲效应。

统计数据显示,RON95价格在2015年3至8月上涨25%、2017年7至11月涨18%,同期零售贸易分别下跌11.4%(也是由于实施消费税而令跌势加速)和6%。不过,在2016年10月至2017年1月,RON95价格大涨32%,零售贸易仍然保持升势,而非下跌。

这显示,更长期而言,RON95价格和零售贸易并没有太大的统计关联性,因此任何冲击将属短暂。

经济学家:油价浮动+现金援助  燃油补贴合理化降财赤

燃油价升高冲击消费股

丰隆认为,燃油价升高将冲击部分消费股,包括成功食品(BJFOOD,5196,主板消费产品服务组)、焦点控股(FOCUSP,0157,主板消费产品服务组)等。

该行说,虽然全利资源(QL,7084,主板消费产品服务组)的全家便利店也略受冲击,但政府的现金援助将可带来缓冲;至于MRDIY(MRDIY,5296,主板消费产品服务组)和永旺(AEON,6599,主板消费产品服务组)则可从现金援助中受惠。

汽车销售受影响

同时,和一般想法不同的是,燃油价升高,并打击汽车销售和燃油消费。

该行最初认为,汽油价升高,可能打击汽车销售,但并无充足证据支持此论点,从2010至2019年的汽车销售和RON95价格走向显示,两者没有明显关联性。

2014年燃油售价升至2令吉13仙的最高峰,当年的汽车销售共增加至66万6000辆,而2017年油价2令吉16仙,汽车销售57万7000辆。

丰隆表示,燃油价格上涨,将加速电动车的接受程度。由于T20高收入群将不再享有燃油补贴,因此他们可能转为购买电动车。

不过,除非电动车售价大幅降低,例如宝腾和第二国产车公司推出国产电动车(预计在2025年),才可能令国人更广泛接受电动车。

此外,从2010至2019年的数据显示,燃油价格变动,并不会影响燃油消费。

丰隆认为,影响燃油消费的主要因素是车辆数目,而非燃油价格。在全球金融风暴至疫情前,大马汽车销售年均成长4.6%,而RON95和柴油则各增长3.7%和2.4%。

“由此判断,一旦燃油价格自由浮动,国油贸易(PETDAG,5681,主板消费产品服务组)的销售量应可不受冲击。”

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