黄国华 | 正确看待代币化资产

改善传统投资流程效率问题

代币化透过分散式账本技术的特点，例如透明、不变、可编程等，主要在于改善传统投资流程中的效率欠缺问题。

这过程涉及将资产的资料编码，将拥有权架构纳入智能合约，该合约管辖资产的交易，以及合规要求，过程中削减对中介的依赖，自动化复杂的程序，例如股息的分发，以及迎合检查条规。

对投资者来说，代币提供新的机会，涉及之前不流通或独有的资产组别，以提升组别投资的多元化。

与此同时，投资者需了解代币的巨大利益，足以重塑传统的投资策略，扩大市场涉足率。

首先也是最重要的，代币允许资产细分化，意思就是资产可以分成比较小份，允许投资者购买部分有价值的资产，例如实业或艺术品。

这个“民主化”的涉足进程，使到之前被视为高不可攀的资产，散户也可以涉足投资，促进金融生态系统的包容性。资产细分化也可以促进不流通资产的流通性，例如私人证券和实业，往往因为漫长锁定期而受损，允许细分代币在二级市场的交易，让投资者可以比较弹性退场。

在这个过程中，智能合约的自动化，削减行政成本和人为过失，交易变成比较迅速，比较透明化，即时的结算能力和减少延误。

投资者也可以轻易跟进资产的拥有和交易纪录，监督单位和稽查师，从即时涉入合规数据中受惠。

不过，由于这一项投资仍属婴儿期，缺乏协调一致的司法管辖条文，给投资者造成困扰，举个例子，与代币资产相关的财产权，可能在一些地区没有执法，导致存在司法复杂情况。

代币生态系统仍处于不成熟阶段，平台之间的互相操作性有限，这碎片化足以妨碍可扩展性和流通性，冲击投资者进行无缝代币交易。

此外，区块链为准的系统容易受到骇客的侵袭，以及面对智能合约的脆弱性，投资者应该优先采用保安严谨和有保险机制的平台，以保护他们的资产。

虽然代币旨在提升游资，相关资产的流通性最终决定代币的可交易性，例如，代表利基实业市场的代币，可能需在二级市场力争寻求买家。

投资者可以检查代币实际世界的一些程式，例如Aktionariat AG的平台，允许细分产业的拥有权，“民主化”涉足高价值资产，同时，艺术品平台代币化，允许投资者在杰出的作品购买股票，多元化组合投资，同时，涉足投资替代资产组别。

另外，还有私人证券基金代币化，降低进入门槛，提升可交易性，提供投资者涉足高成长领域的投资。

与任何投资一样，投资者应该全面评估被代币的相关资产，了解资产的价值，市场机制，以及代币发行者的可信赖性是必要的，例如代币化实业，可能附带与产业价值和市场情况的风险。

除此之外，关于代币资产的立法仍在准备中，不同司法管制存在显著的差异性，投资者应该确保代币化资产迎合当地法律，以及发行者遵守了解你客户（KYC）、反洗黑钱（AML）的条例。

代币化有赖于区块链基本设施，容易受到网络攻击，以及出现技术性失误，投资者应该考虑平台落实的保安措施，以及相关技术的稳健性。

此外，代币化是不断发展的领域，新的发展和趋势经常出现，投资者应该掌握市场的最新进展，立法监管的修改，科技的革新，以作出知情决策。

代币意味投资版图的规范转移，提供史无前例的多元化，可涉足与有效率的投资机会，不过，它也潜在风险和不确定性，需要采取谨慎的投资策略。在谨慎规划和作出知情决策，投资者可以善用代币，开启塑造财富，寻求成长的新管道。