保费上限重设 新车销售恐减 安联保险财测评级下调

国行在去年底宣布，到2026年至少80%的投保人医疗保险保费涨幅上限为10%。

但分析员指出，安联保险认为通过引入共同支付功能和生成人工智能（AI）工具来改进索赔分析等措施，能减轻一些潜在负面影响。这是值得注意的，因为相关努力会在长期带来好处。

“然而，国行一旦重新定价上限，其影响是直接的，尽管其管理层尚未注意到重新定价之事使其保单出现大规模断保。”

尽管如此，看到保费上限重新定价可能会带来影响，兴业研究给予安联人寿保险0.4倍的本益比，低于其地区同行0.7至0.9倍的范围。

综合所得，分析员认为，安联保险集团2025财政年的表现将略有变化，并把其2026至2027年的盈利预测下调2%。

“主要是考虑到其两个部门的营收增长变得缓和。该集团2025财政年的净赚幅增长应会按年持平而已。”

评级下调至“中和”

同时，兴业研究将该集团的评级从“买入”下调至“中和”，目标价也从24令吉40仙，下调至19令吉60仙，并将安联保险的股息支付率从26%下调至23%，因考量到该集团的资本节约需求。

“安联保险通常将派息率保持在20%左右，正如最新宣布的首次中期股息26.5仙，派息率为25%。预计第二个中期股息应是85.7仙，即派息率26%。”

接下来的股息，分析员认为，安联普险需要为增长保留资本，并且，国行的新风险资本框架估计会在2027年上线，因此其2024财政年之后的股息，可能存在下行风险。

安联保险刚在2月28日公布最新业绩，截至2024年12月31日第四季净利增长19.11％，至2亿3071万3000令吉；全年净利扬升5.45％，至7亿7073万6000令吉。