新股天地 | 绿洲居家4大计划扩展业务

（二）绿洲居家计划通过不断采购和开发市场相关产品，以扩大产品范围和业务。绿洲居家今年已经推介4个新健康产品，接下来计划推介5个产品。

（三）该公司正在雪兰莪龙溪兴建一座新总部，面积为1万4507平方公尺，以支撑业务成长和扩大直播商务，新总部已经开始动土，并放眼在18个月内竣工，预计2026年投入运作。该公司计划出租原有总部。

（四）绿洲居家计划设立自己履行中心，以降低第三方供应商的依赖，并在产品数量不断增加下，改善公司的赚幅。该履行中心将设立在雪兰莪雪邦的NCT智能工业园区，截至2025年3月26日，第一期的NCT智能工业园区预计会在2025年12月完成。一旦NCT智能工业园区投入运作，将开始装修工程并安装库存系统和设备。

财务方面，绿洲居家2022至2024年的2年盈利复合年均成长率（CAGR）达到15.8%，主要有扩大库存单位产品范围，带动直播商务领域强劲。此外，客户对健康和美容产品的偏好转变，带动美容、个人护理和健康业务强劲成长，各业务的2年盈利复合年均成长率更是高达300至500%之间。

2025年前5个月净利按年大涨61%，增至520万令吉，归功于直播商务和手机应用程式领域继续强劲成长。不过，销售和批发费用，以及劳工成本增加，拖累盈利赚幅降低0.9个百分点至15.5%。

受惠东盟直播热潮

因此我们看好绿洲居家2025至2027年营收增加11至38%之间，归功于该公司增设更多直播商务频道和线上主播，带动直播商务领域的销售强劲。此外，我们预测，绿洲居家可从东南亚直播商业领域的热潮受惠。

综合上述看法，根据2026财政年11倍本益比，我们给予合理价为36仙，该集团的发售价为28仙。