周梓彬.再谈7年来第三波牛市

然而，综合指数却已凭借7连升的走势，带动马股步入小涨潮。这足以说明，当前大盘上涨并非依靠金融股单独拉抬，而是各大行业指数同步上扬，使得2025年的潜在牛市基础更显厚实，不同于2020年过度依赖手套股，或2023年倚重数据概念股。

在本轮牛市中，除了金融股扮演“火车头”的角色外，目前表现突出的主要指数共有4项，包括建筑、种植、产托与公用事业指数，它们都处在200日均线之上。

首先，公用事业板块受惠于数据中心概念的强势崛起。随着人工智能（AI）与云端运算需求持续扩张，数据中心用电量大幅提升，相关企业直接受益，推动公用事业指数上扬。

其次，建筑业也迎来新一轮催化剂。市场普遍预期，团结政府将在执政后半时期加快落实大型基建项目，刺激经济成长，为下一届大选铺路，使得建筑股成为资金追捧的焦点之一。

与此同时，产托行业在国行降息环境下表现亮眼。随着银行存款的吸引力下降，追求稳定回酬的投资者将目光转向高股息的产托，令产托股表现不俗。

最后，种植业同样不容忽视。印尼不断提高生物柴油的配比，减少出口供应，全球棕油市场供应因而趋紧，原棕油价格显著走高，近期更站稳在每公吨4500令吉以上。

假设接下来更多行业指数陆续站上200日均线，以及外资开始回流，将大大提高马股进入牛市的可能，不仅有望挑战1800点关口，甚至有机会突破1896点的史上新高。

第四个原因，股市的涨跌不仅取决于基本面与技术面，更与投资者信心和市场共识密切相关。随着综合指数出现小涨潮，投资者信心明显改善，预料可以吸引场外资金入市，包括现在仍犹豫不决的市场观望者与新手投资者。

无论如何，尽管马股已出现小涨潮，投资者仍须以平常心应对，过度贪婪或恐慌，往往是投资判断失误的根源。

今天就分享到这里，以后再和大家分析股市明年可能急跌的潜在理由。

必须提醒的是，这一切皆为主观预测，并非股票买卖建议，投资者最终是否进场，依然得取决于个人策略而定。