1.8亿售地2027财政年才完成 星狮未来3年财测维持

（吉隆坡26日讯）星狮（F&N,3689,主板消费产品服务组）以1亿8000万令吉脱售非核心土地，获分析员正面看待，看好公司可借此释放价值，并强化资产负债表，但考量脱售计划仅有望在2027财政年第四季完成，维持未来3年财测不变。

星狮周四宣布，建议以1亿8000万令吉的价格，脱售所持有的Vacaron Company私人有限公司50%股权给怡保花园（IGBB,5606,主板产业组）旗下的Tan & Tan发展有限公司。

目前，Vacaron拥有八打灵再也13区一片面积达5.149公顷的租赁地契土地，而整个脱售计划完成后，Tan & Tan发展和大马Frasers产业控股私人有限公司将各持有Vacaron的50%股权。

联昌研究说，以上述土地3亿6000万令吉估值计算，星狮将因此获得8320万令吉的一次性盈利，而整个计划预计在2027年第三季完成，有望进一步强化星狮资产负债表表现。

“我们对脱售计划持正面看法，因这是一项非核心产业资产脱售，可让星狮释放价值。由于产业发展已不再是星狮核心业务所在，脱售所得将用在饮料、乳制品和食品的生产、分销、营销和销售，以及预计在2025财政年第二季投入运作的森美兰州金马士综合农业和奶牛场。”

整体来看，联昌研究维持星狮2025至2027财政年盈利目标不变，主要是这是非核心资产脱售，而整个脱售计划仅有望在2027财政年第四季完成。

“虽然我们持续看好星狮强劲的品牌形象，以及食品与饮料市场的领先地位，但我们相信在营运环境疲弱，以及新农场孕育成本的压力下，2025至2027财政年的3年核心净利复合年均增长率几乎停滞不前，当前估值已显得合理，维持其‘守住’评级，目标价为28令吉80仙。”