9月库存意外增7.2% 棕油价涨势恐失动力

（吉隆坡13日讯）大马9月棕油库存意外增多，分析员忧虑在进口增多和国内用量减少的速度将持续超越产量增幅，以及大豆油价格下滑压力下，原棕油涨势或将失去动力，但不至于会出现大幅回调情况。

达证券表示，大马棕油业9月表现参差，其中库存在进口增多，以及国内消耗减少下，按月走高7.2%至236万公吨，远比市场预期库存降至215万至216万公吨为差。

原棕油产量在连续2个月增长后，按月减少0.7%，至184万公吨，归咎于半岛产量减少3.1%，抵销沙巴和砂拉越产量增长7%和4.3%利多。今年以来，原棕油产量走高0.3%至1448万公吨，与疫情前水平一致。展望未来，在季节性因素，以及收成活动强劲下，10月产量增长将获得扶持。

出口按月起7.7%

出口则按月起7.7%至142万公吨，但按年仍减少8.5%。今年以来，总出口年减10.5%至1104万公吨，而货运调查公司Intertek和Amspec通报10月首10日原棕油出口分别增长9.9%和19.4%，至49万5000公吨和47万7000公吨。

9月数据对棕油价影响“中和至负面”

该行指出，9月整体数据对原棕油价格将带来“中和至负面”影响，主要是进口增多和国内用量减少的速度将持续超越产量增幅。

“在主要生产国供应忧虑，以及印度佳节前蓬勃的囤仓需求和中国战略性进口重返下，原棕油价在过去1个月走高约3%。同时，印尼政府计划推介B50生物柴油计划也进一步加剧市场对供应吃紧担忧，进一步带动价格走高。“

不过，分析员认为，随着囤仓周期减缓，印度短期需求将有所减少，同时大豆油与棕油价差收窄至每公吨50美元以下，将促使对价格敏感的买家转投大豆油怀抱。