税率高企 成本增加 ASTRO 3年财测大砍

（吉隆坡11日讯）考虑到付费电视服务配套的效果不如预期、税率增加以及内容成本上升，分析员把ASTRO公司（ASTRO,6399,主板电讯媒体组）未来3年的盈利预测分别调低41至61%。

观察ASTRO公司最新业绩表现，达证券指出，2026财政年首9个月核心净利为1000万令吉，低于达证券和市场普遍期望，仅分别占两方全年预测的25.6%和24.7%。

分析员指出，上述核心净利不包括500万令吉未实现外汇收益。整体上，ASTRO公司盈利未达预期，是因为部分费用无法抵扣税款，导致税率高于预料，即36.2%，并且9个月的内容成本高于预测。

至于第三季营业额按年下挫，该集团归咎宏观经济逆风以及商业和消费者信心低迷，付费电视收入和广告收入均有所下降。然而，由于该季内容成本和其他营运开销走低，核心净利从去年第三季的100万令吉增至400万令吉。

查看ASTRO公司的业务，分析员指出，付费电视服务Astro One并未达到预期效果，非但没有提升订阅用户数量，反而导致用户流失。一些客户转向价格更低的配套，造成用户平均收益（ARPU）下降，进而对营收构成压力。

“尽管管理层预计ARPU将趋于稳定，但用户数量持续下滑仍让我们保持谨慎，直到出现更明显的复苏迹象为止。”

此外，宏观经济环境充满挑战且消费者信心疲软，也使到分析员谨慎看待ASTRO公司表现，认为其增长可能会因此遭阻碍并延缓转型的进展。