美联储新闻资料

简

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即时国际

联储局降息25基点鲍威尔：12月仍无定论

联储局降息25个基点，并宣布12月起停止缩表，《彭博社》报道，联储局主席鲍威尔对年底降息预期泼冷水。

1月前

即时国际

即时国际

美国最高法院允许美联储理事丽莎库克暂时留任

美国最高法院1日发布一项指令，允许美国联邦储备委员会理事丽莎库克暂时留任，直至2026年1月法院就总统特朗普是否有合法理由将其解雇举行口头辩论。

2月前

即时国际

社论

社论.联储局降息：全球经济面对震荡

美联储降息，标志着全球货币政策从“紧缩抗通胀”逐步转向“宽松保增长”。对美国而言，这是在通胀与就业之间的平衡；对大马而言，若能借由吸引外资、推动产业升级、改善宏观治理，则可将“美元走弱”转化为推动成长的契机。

3月前

社论

VIP文

李荣昌.外资大逃离止步？关税与美联储政策成关键变数

在当前阶段，寄望美联储的降息来缓解资本外流压力的可能性依然极低。因此，马来西亚若要缓解外资流出压力，不能单靠外部利率环境的变化，而应更注重内部改革与经济基本面的改善。

3月前

VIP文

即时财经

联储局理事库克被炒近600经济学家联署声援

众多知名经济学家纷纷声援联储局理事库克，此前美国总统特朗普寻求因涉嫌抵押贷款欺诈而解雇她。

3月前

即时财经

即时国际

美联储局主席暗示9月降息美股早盘飙升

美国联储局（Fed）主席鲍威尔周五在全球央行年会上暗示，联储局有机会在9月会议上降息，虽然未作出承诺，外媒纷形容是为降息“打开大门”。

3月前

即时国际

即时国际

联储局主席鲍威尔放话 “无惧特朗普施压”

尽管美国总统特朗普频频施压，可是联储局（Fed）主席鲍威尔告诉多位同事及盟友，他绝不会屈服逼他辞职的要求，并誓言会在未来几个月内，继续忍受总统因他拒绝降息而发动前所未有的多方攻击。

4月前

即时国际

即时国际

特朗普视察联储局工程指翻修成本失控无意撤鲍威尔

美国总统周四罕见视察联储局（Fed）的华府总部，期间与与主席鲍威尔为了翻修工程成本是否超支，当着媒体的面前展开罕见的交锋。

4月前

即时国际

VIP文

黄子伦 | 美国得稳定币，得天下？

美国的右手在制裁了某个国家之后，左手还能够通过稳定币快速榨干该国人民的财富，让这些钱直接流入美国政府手里。制裁，直接成了妥妥的生财工具，更是美国霸权扩展的 “金融核武器” 。不久前，美国政府通过了《天才法案》（Genius Act），算是给稳定币（stablecoin）提供了相当大的合法地位，因为在此法案下，稳定币发行商需要符合一些银行也遵循的规定，如反洗钱法。但是，你我都知道，对稳定币有强烈需求的用户，要么是加密货币的忠实拥戴者，要么是深受自家国家货币贬值的困扰，要么就是有许多灰色产业交易的需求。从纯粹的供需关系，稳定币发行商肯定会尽量配合，但是这个配合度高不高，就见仁见智了。在《天才法案》通过时，有另外两个法案也是和稳定币，或者更为广泛的加密货币行业来说，息息相关。一个是《天才法案》（Clarity Act），另一个则是《反中央银行数字货币法案》（Anti-CBDC Act）。先说《明确法案》，该法案主要是给加密货币松绑。美国现今的证券法（Securities Act 1933）阐明，发行证券方都需要向美国证券交易委员会（SEC）提交完整的发行文件。比如，一家公司要想上市募资，就需要提供投资者完整的招股说明书，而SEC也会向上市公司索取更多资料来审核。如果发行商不想遵守，亦可寻求豁免，但就不能够向大众募集资金，顶多只能向一小撮人募资，或者兜售给专业投资者。如果我们把加密货币视作一种资产，那么发行商自然就需要遵守美国的证券法。而《明确法案》就说明，只要发行商在12个月期限里只募资7,500万美元，那么就能够豁免证券法规定。而且，这个募资的限制是动态的，也就是说，只要发行商每个月只募资625万美元（7,500万美元除以12个月），这个募资活动就可以一直运作。从这里我们可以预见，未来会有更多人进来浑水摸鱼。当然，以一些社会动荡为试错成本，换取行业创新，可能是值得的（吗？）。至于《反中央银行数字货币法案》说了什么呢？它是给美联储加上一些限制。第一个限制就是，如果没有得到美国国会允许，美联储不可发行 “央行数字货币” （central bank digital currency），即便是形式上类似的数字货币也不允许。至于多相似才算违规，发案里没有详细说明，只提到这类货币不能出现在美联储负债表里。这里提一个小知识，从定义上，所有货币都是由中央银行发行的 “债务” 。你手中的那张钞票，都是央行承诺在未来赎回的一种债务。而第二个限制就是，即使美国国会允许美联储发行央行数字货币，美联储也不能够使用它们来实施任何的货币政策。这法案看似是给央行增添一些 “财务自律” 的形象。不过，如果真要钻漏洞，还是有的。因为定义里只是说，数字货币不能出现在美联储的负债表，并没有阻止美联储持有其他的数字货币，例如稳定币。因此，美联储还是能够发动 “钞能力” 买入稳定币，给系统注入活水。况且，早在今年初，特朗普已经让美联储买入不少比特币，作为 “加密货币储备” 。说了这么多，我们来思考：为什么美国要在加密货币、稳定币等领域搞这么多花样？根据目前所知信息，特朗普和其家族成员通过各种方式在加密货币市场收割利益，例如特朗普在上任前几天所发行的加密货币，（一度被炒至75美元，截稿时为11美元左右），就给他带来80亿美元的身价，发行时不知套现了多少亿美元。这里还不包括美国第一夫人和其儿子的加密货币，以及特朗普家族控制的加密货币项目（World Liberty Financial）所赚取的财富。监管呢？只要你是上位者，明目张胆地对国家上下其手，也会没事。另一个目的，就是美国想要通过这些方案给加密货币或稳定币背书，让它们迅速成为用户们的首选，最后巩固美元的市场霸权地位。每当稳定币发行商发出价值一美元的稳定币时，它就要抵押相同价值的资产，而稳定币发行商购买的主要资产，就是美国国债。当然，这些发行商可能会买入其他资产，例如黄金，甚至是比特币，但绝大部分都是美国国债。因此，只要稳定币发行量越大，这些发行商就越需要买入更多美国国债。换言之，美国政府政府正在 [vip_content_start] 通过一种新的方式来给自己未来的国债发行创造新买家。而稳定币发行商，已然成为美国的新型 “类银行” （quasi-bank）。当然，美元稳定币发行商的规模为2,600亿美元左右，而美国国债则是36兆美元左右。前者不到后者十分之一的体量。但，这也只是目前的体量。在这个基础之上，美国政府还有两个方式可以把稳定币玩得更出神入化。先说第一个方式。正如我们开头所说的，稳定币吸引的资金，除了来自于加密货币粉丝，更重要的来源其实是灰色产业，或者那些饱受高通膨压力的国家人民。灰色产业，自然就是那些见不得光的交易，暗网交易、美国边境走私也属于这一个产业类别。在特朗普不断创造各种关税难题的情况下，其中一大受益者就是走私生意。至于饱受通膨压力的国家人民，例如玻利维亚，由于当地人极难拿到足够的美元钞票，且国家货币不争气，所以会把日常交易转向稳定币。因此，只要类似情况发生在越多国家，稳定币在国际市场的需求就会越高。而且不止通膨严重的国家，也包括被美国制裁的国家。当美国对某国施以经济制裁，该国居民就会急忙抛售手中的本国货币，转而买入稳定币，造成更迅速、大规模，严峻的货币贬值。换言之，美国的右手在制裁了某个国家之后，左手还能够通过稳定币快速榨干该国人民的财富，让这些钱直接流入美国政府手里（因为稳定币发行商需要买入更多美国国债来发行稳定币）。制裁，直接成了妥妥的生财工具，更是美国霸权扩展的 “金融核武器” 。第二个方式就更为直接，那就是让美国政府直接购买稳定币。发行商右手拿到美国政府的美钞，左手就用来买入美国国债，这张美钞就重新回到美国政府手里，又可以拿来再买稳定币。如此反复，美国政府手里就会握有大量的稳定币。只要美国政府能够使用这些稳定币来支付财政开销，那么稳定币发行商就会成为美国政府的私人印钞机。一旦稳定币规模足够大，美元的价值就会和美国国债价值高度绑定。当然，如果这种操作太过分，固然会损害美国国债，造成美元大幅贬值。不过，如果美国政府在遇到重大难题时，就难保他们会不会这样铤而走险了。因此，美国政府接下来就需要让稳定币成为更多美国人日常交易的支付方式。这也是为什么许多企业开始加入稳定币的行列，即便是铁齿的摩根大通CEO戴蒙，也不得不松口表示会给其客户提供稳定币的服务需求。毕竟，金钱是斗不过政治权力的。这一点，《纸牌屋》已经给了相当出色的示范演绎。那么，稳定币是不是一种新的泡沫呢？说实在，如果稳定币只是安稳地守住原有阵地，我想稳定币作为一种新型支付方式，距离泡沫还很远。但，当稳定币相关法条登入美国国会之后，我觉得这冲刺速度实在有些太快。如果美国政府开始使用稳定币支付开销，例如给公务员发薪水，那么我觉得美国就是在给自己制造另一场更大的泡沫。

5月前

VIP文

即时国际

特朗普否认将撤换美联储主席除非他“欺诈”

美国总统特朗普否认正计划撤换美联储主席鲍威尔。此前他在闭门会议中曾试探共和党议员对罢免鲍威尔的态度。

5月前

即时国际

即时国际

美媒：特朗普告诉国会将开除美联储主席鲍威尔

美国哥伦比亚广播公司（CBS）引述多位直接知情人士说法报道，总统特朗普周二询问共和党国会议员，他是否应开除美联储主席鲍威尔；而当时在场的数名人士表示，特朗普暗示他会这样做。

5月前

即时国际

国际财经

联储局理事沃勒支持7月降息否认出自政治考量

美国联储局理事沃勒（Christopher Waller）重申，他认为当前的联邦基金利率过于具有限制性，因此可能在本月底的利率决策会议上支持降息，并也强调，虽然此一观点在联储局内部属于少数派，但他并非出于政治动机。

5月前

国际财经

国际财经

鲍威尔暗示9月底前不降息关键在6月7月通胀数据

美国联储局主席鲍威尔24日被国会议员拷问为何迟不降息时，暗示由于关税引发的通胀风险，可能至少9月之前都不会考虑降息，6、7月的通胀数据将尤其重要。

5月前

国际财经

VIP文

黄子伦 | 中东战火是特朗普有意为之？

特朗普一直给鲍威尔施压都不怎么奏效，况且，鲍威尔并不是激进的干预主义派。你看俄乌战争时，美联储迟迟不肯升息就知道他们是慢好几拍。 2025年差不多过了6个月，整个股票市场相当令人烦躁。在美国，超级 “懂王” ——特朗普不断为我们制造各种惊喜（更多是惊吓），使得许多国家和企业都把众多发展计划暂且搁置，只投入一些必要的资本支出而已。老实说，特朗普给他的对等关税政策推迟90天，看似一个 “好消息” ，但却像一把悬在头上的达摩克里斯之剑，不知何时落下。我宁可他早日决定，你要搞针对就直接开干，大家就可以继续前行（move on），而不是像现在这种暧昧不清的状况。与此同时，就在美国和中国连续谈判了两次后，特朗普现在把炮头转向国内，去搞哈佛等常春藤学府。你说特朗普和美国是想用这种方式骚扰在美中国留学生，作为谈判筹码。但我觉得随时可能弄巧反拙，把更多优秀的学生推向欧洲和亚洲大学，而非美国。要知道，许多国家都可以搞歧视，但最没有本钱搞歧视的就是美国，因为美国最大的优势是大熔炉文化，让来自不同国家的优秀人才都可以绽放光芒。然后，现在以色列和伊朗真的打起来了，而美国也已经加入战局。有人就说整个市场进入避险状态，但是我们的传统避险资产——黄金却没有太多涨幅。反观，石油价格倒是涨了不少。因此，我们可以得出结论，市场对石油短缺的恐慌还是比较大的，至少大于之前不断流传的美国国债违约说法（已经多次说过，美国国债不可能违约）。其中最大的恐惧来源，自然就是伊朗旁边的霍尔木兹（Hormuz）海峡。此海峡是全球许多石油贸易的主要通道，约20%至25%的石油贸易会由此经过，而伊朗也多次扬言会封锁此海峡，让全世界陪它一起受苦。至于伊朗的石油生产量受影响，我认为会比较轻微，因为伊朗的石油产量在全球占比只有4%。那么伊朗会不会关闭霍尔木兹海峡呢？暂时来说，估计不可能。从地图上观察就会看到，霍尔木兹海峡的上方是伊朗，下方则是阿曼和阿联酋，再往西边则是卡塔尔、巴林和科威特。换言之，伊朗不是唯一能够 “控制” 霍尔木兹海峡的国家，除非伊朗打算得罪更多中东国家，让自己腹背受敌。再来，中国作为伊朗最重要的石油出口对象国，更不愿见到此海峡关闭。由此可推断，类似于过去三次的石油危机大概率不会发生。那么，美国有这个经济诱因吗？同样从过去三次的石油危机来说，美国都遭遇程度不一的经济衰退，所以立场应该没太大改变。当然，你要说怀疑特朗普在买了原油期货才让美国加入战局也是可以，但我不这么认为，因为美国政府的立场就是尽一切可能让通膨压下来，好让美联储更愿意下调利率，最后让美国政府少付一点利息。不过，这一愿望随着特朗普搞出来的关税政策，估计苦难重重。虽然美国现在的通膨率尚未有抬头趋势，不过美联储以及许多经济学家都认为，特朗普关税政策的影响并非立竿见影，而是循序渐进，所以一直按兵不动，或者说他们就是要等到通膨有大幅上涨才会比较安心。这也是为什么特朗普一直给鲍威尔施压都不怎么奏效，况且，鲍威尔并不是激进的干预主义派。你看俄乌战争时，美联储迟迟不肯升息就知道他们是慢好几拍。因此，如果要让美联储降息更师出有名，就需要另一个条件，那就是—— [vip_content_start] 经济衰退。这也是很多人认为特朗普不断制造麻烦，让整个美国企业，包括全世界都遇到强大的不确定性，大家都把持着现金，不投资也不扩展，甚至可能要裁员。而美国经济衰退也就会如愿发生，特朗普也可以顺势炒掉政府冗员，并让美国用较低利率发债。这就是所谓的kitchen sinking（把所有问题一次性爆出来）。那么特朗普是不是有意让美国衰退呢？说实话，还真的是不好判断。因为特朗普明年四月开始就得面临中期选举的准备工作，估计会是挑战重重，丢失议席是预料中事（这也是美国很烦人的地方，就是一直在搞政治），所以特朗普一直强调美国的经济是前所未有的强大，所有制造业都回流。但你我都知道，这完全不可能，因为制造业已不是美国的经济强项了。这也是我觉得美国会在未来对中国船舶的USTR 301限制采取放宽态度的原因。因此，对特朗普来说，我更倾向于认为他会采取较为随缘的态度，能够靠眼神和语言威胁的对象就不放过（目前就只吓到他的英国小弟），如果威胁不到就认怂妥协。从他不断树敌的做法，怎么看都不认为他能够腾出手来认真处理。而美国经济如果出现下滑，但只要时机适合，他也就不加阻拦，好让美联储可以为了救市而降息。当然，这是建立在美国经济下滑的时间点发生在FOMC会议之前；反之，如果美联储尚未降息，美国发行美债的规模就小一点，用拖字诀来应对。对了，还有那该死的债务上限，就看特朗普有没有能力移除，让美国大肆借贷。那时，黄金必涨。

5月前

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李荣昌.债务、通胀与贸易战:美联储的三重压力

在当前政策与数据尚不明朗的背景下，美联储是否会开启宽松周期，仍难以断言，后续需持续关注通胀动向与贸易局势的发展。

6月前

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张恒学.在动与不动之间的经济学至理

“关税日”后有人大量抛售美债，造成利率急升，全球的人都在担心经济衰退，鲍威尔无动于衷。特朗普炮轰鲍威尔反应迟钝，迟迟不肯降息，有一定道理。谁对谁错，尽可留待未来的经济历史学家判断，今天蹭热度的网红帖文可以忽略算了。

7月前

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