新兴债券现涨潮 债市喜迎外资回流

分析员也预计，涨势会在今年上半年趋平，因为长期债券的涨潮也溢出到短期债券。而且大马隔夜政策利率的顶峰，不会是投资者的焦点，因为长期平均值逆转和全球复苏将是接下来更受到关注的因素。

同时，相对美国和先进国，大马的通货膨胀可控，分析员认为，投资者将评估国行会否重新调整策略，还是会减少或推迟剩余的升息次数。

“若真的减少或延迟升息，那么大马主权债券回酬率将进一步面对下滑压力。”

大马是债券投资者“避风港”

另一方面，分析员也认为，大马是债券投资者的“避风港”。

“从全球表现来看，大马债券的表现超越了全球债券、新兴市场投资债券、日本以外的亚洲投资债券及日本以外亚洲高回酬率债券，2013至2022到期的10年债券，大马债券指数的总回酬达到43.3％。”

在2022年内，只有大马指数获得正面回酬，其他指数都面对双位数损失。

政府债券交投高波动低

分析员也说，因本地卖家之间的马币流通，即便政府债券交易量高但波动低。

另外，分析员指出，一般上，美国政府10年债券和大马政府10年债券的回酬率关系密切。但目前大马和美国的经济增长与通胀情况不同，也意味着两国的关键利率走向南辕北辙。

“目前隔夜政策利率处于2.75％的水平，而美国联邦基金利率处于4.75％。上一次出现这个现象时，是在2016年，当时美国政府10年债券和大马政府10年债券的回酬率也逆转了。”

分析员认为，若因2个经济体的经济增长和通胀动向不同，造成美国和大马的关键利率动向继续分歧，两国债券回酬率表现未来很可能倒转。