台湾股市前景 取决美国而非中国

（北京30日彭博电）尽管台湾与中国大陆的关系暗流涌动，今年截至目前台湾股市已跻身亚洲最佳股市之列。涨势能否持续将更多地取决于美国，尤其是矽谷，而不是与北京的关系是否有可能缓解。

过去几年，全球媒体和投资者倾向于从地缘政治的角度看待台湾。今年早些时候，巴菲特和达里欧都表达了对台湾与中国大陆关系不稳定的担忧。对于悲观主义者而言，最终冲突只是时间问题。虽然中国似乎表明没有大举攻台的计划，但疑虑依然存在。

市值1.7兆美元的台湾股市一直保持冷静并继续前行，基本忽略了地缘政治的各种杂音。加权指数有望在2023年上涨逾20%，迈向5年来第四年上涨。台股指数的表现优于大多数亚洲股市 —— 除日本日经指数外 —— 与中国大陆股市的困境形成鲜明对比。

台股强劲主要是受到台湾蓬勃发展的科技行业推动，两家半导体生产商台积电和联发科占整体市值的30%以上。摩根大通称，台湾拥有作为中间产品主要供应商的独特地位，占全球技术总附加值的近9%，基本上垄断了10奈米以下半导体晶圆制造。加权指数与纳斯达克指数的20周滚动相关性目前徘徊在80%左右，接近5年高点。

今年到目前为止，台湾实际科技出口势头显著，这在一定程度上反映了人工智能相关需求的提振。摩根大通在本周的一份研究报告中表示，随著制造商将其在中国大陆的装配线进行多元化，这在一定程度上也表明“技术制造活动的回岸增加”。该行指出，过去10年台湾科技行业的工业产值几乎成长了一倍，而非科技行业的产值停滞不前。

这或许可以解释为什么美国因素比中国因素更能主导台湾股市表现，台湾股市更侧重于成长潜力和未来预期，尽管北京在台湾出口中所占占有率远远超过华盛顿。台股指数在2008年5月至2016年5月马英九担任总统期间下跌，任职期间他深化了与大陆的经济联系。自2016年5月现任总统蔡英文上任以来，该指数已上涨逾一倍。

台湾选民将在1月选出一位新领导人。主张两岸关系回暖的反对党中的任何一个若获胜，都将为进一步的股市上涨锦上添花，只要联储局能让经济实现软著陆，并且美国科技行业持续蓬勃发展。