日银超宽松政策不变 未提取消政策指引

日银维持前瞻指引不变，称通胀预期温和上升，将继续耐心维持货币宽松政策。该行小幅调整对消费者支出和商业投资的评估，显露出略微谨慎的迹象。该行称，个人消费继续温和成长，删除了先前描述中使用的“稳步”一词。

在联储局暗示2024年政策转向之后，日圆上周触及了4个月高点。日圆此前的涨势为植田和男减轻了一些压力，他在最近几次会议期间都面临着将日圆推低至30年新低的风险。

联储局转向鸽派可能进一步加大对植田和男的压力，一些日银观察人士认为这会缩小日银政策正常化的机会窗口。如果日银结束负利率引发日圆大幅走强，那么经济中的通缩压力就会重燃。在其他中行开始放松政策之际终止负利率也可能引发市场波动加剧。

或为明年政策平稳转向铺垫

另一方面，如果联储局成功让美国经济实现软着陆，那么就会为全球经济成长提供支撑，从而为日银提供助力。

彭博经济学家表示：“我们不认为植田和男会暗示中行急于结束收益率曲线控制及负利率政策，但他可能会尝试为明年的政策平稳转向作进一步铺垫。”

最近几周，日银官员的言论引发了对负利率政策近期将结束的猜测，不过其中一些口头信号可能更多的是无意为之，而不是有意暗示。

投资者接下将寻找有关调整的任何蛛丝马迹，约15％经济学家预计明年1月会加息。

分析师表示，日银可能会发现在1月和4月等月份更容易采取行动，届时它将发布包含新的成长和价格预测的季度展望报告。

三菱日联摩根士丹利证券首席市场经济学家穆古鲁马表示：“日银这次推迟采取行动是因为需要新的预测作为良性工资通胀周期正在形成的证据。我们预计日银将在1月完全放弃负利率政策和回酬利率曲线控制，届时将有新的季度预测。”

但急剧变化的全球货币政策环境可能会使日银的决定复杂化，美国和欧洲中行都表示不再升息。一些分析师表示，在其他中行降息之际升息可能会引发日圆升值，从而损害大型制造商的盈利，并阻止他们提高薪资。