订单强劲 南方电缆财测上调

（吉隆坡27日讯）南方电缆（SCGBHD,0225,主板工业产品服务组）获得价值1亿7260万令吉的新电缆供应合约，使手上订单增至8亿7180万令吉，分析员乐观看待公司前景，并调高2025和2026财政年核心盈利预测7.3％和6.2％，以反映其强大的订单补充。

手握8.7亿订单

根据鼎峰证券研究报告，该公司从客户A获得了一份价值1亿7260万令吉的新长期合约，为东马供应电缆和导线，该合约涵盖从低压到高压的各种产品，从合约有效期开始至2026年12月。

分析员估计，以保守的高个位数赚幅计算，这可以带来800万令吉的毛利，相当于集团毛利水平的5％。

“截至2024财政年首9个月，东马贡献约1亿1000万令吉，约占总收入的10％。我们对这一消息持乐观态度，因为它分散了收入集中在西马的风险。”

展望未来，尽管目前东马的贡献约为10％，但分析员相信东马市场贡献将持续增长，奠定该公司领先电缆和导线供应商，也是东马市场的主要出口供应商的地位。

此外，考虑到目前“国能1+1合约”接近每年延长的期限，分析员预计下一轮合约授予，可能会在近期至中期内再次推动南方电缆的订单量。

除此之外，随着国家能源转型路线图（NETR）和数据中心的扩张，电网升级的需求也越来越高。分析员估计高压电缆的潜在市场约为800亿令吉，市场上只有4家主要参与者提供高压电缆和电线，包括南方电缆，每家参与者每年约有7亿3000万令吉的赢取合约机会，确保长期订单补充。