发布: 8:27pm 03/04/2025

特朗普关税动荡全球产托股成避风港

（吉隆坡3日讯）在特朗普贸易战导致全球市场动荡之际，产托领域成为投资者的避风港，今年迄今表现超越大市，分析员预期在积极收购、资产增强举措和外国游客增加的带动下，产托领域将取得强劲盈利成长，首季净利料按季扬升11%。

联昌研究表示，今年迄今产托股下跌1.8%，而综指则惨跌7.0%，相等于产托股跑赢大市共5.3%。

此强劲表现归功于贸易紧张局势持续，令全球市场波动，投资者转向产托领域寻找避风港，因为该领域提供5.0-9.1%的周息率，而大马利率料在今年维持不变，也对产托领域有利。

联昌指出，收购活动和资产增强举措，带动该领域展现强劲盈利成长。

在疫情期间的管制逐步取消之后，产托公司于2023年重启收购行动，在2024年估计共收购了价值12亿令吉的资产，写下8年新高，其中7亿9460万令吉和3亿7300万令吉来自AXIS产托（AXREIT,5106,主板产业投资信托组）和双威产托（SUNREIT,5176,主板产业投资信托组）。

同时，双威产托和怡保花园产托（IGBREIT,5227,主板产业投资信托组）也展开资产增强举措，减少主要租户的出租面积，以及特定区域的租金增加高达3倍，预计令2025年盈利大增。

虽然全球逆风和今年下半年的补贴合理化，可能打击消费者情绪，但政府配合2026大马旅游年展开的推广旅游活动，将可带来缓冲。

同时，更多外国品牌如瑞幸咖啡（Luckin Coffee）和Urban Revivo进军大马零售市场，专注于零售商场的产托公司将可受惠。

联昌估计，产托领域在2025年首季的盈利将按季成长11%，主要动力来自AXIS产托新收购资产的贡献、谷中城商场第二期翻新区域重新开张，以及节庆因素。

该行对产托领域保持“中和”评级，因为该领域12个月前瞻周息率比10年期大马政府债券的息差为2.0%，仅略高于10年平均的1.8%。首选产托股为AXIS产托和双威产托。

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