棕油价居高不下 种植公司首季财报料亮眼

（吉隆坡13日讯）今年首季原棕油价格居高不下，有助于抵销下游业务表现不振影响，分析员预期种植公司将交出亮眼的首季财报，但按季表现恐受产量和价格双双走跌影响。

产量价格恐走跌

丰隆研究表示，由于2025年第一季棕油产品价格依旧高企，种植公司首季财报表现料正面，但按季表现恐受低产量和价格影响。

“受到季节性低产量模式及我国豪雨天气影响，首季产量有所减少，同时棕油产品产品低迷也可能拉低当季上游业务盈利表现。”

该行解释，首季所有种植公司鲜果串产量都减少4.9至27.7％，但在印尼上游业务比重较高的种植公司表现可能更好。同时，下游业务盈利表现依旧不温不火，主要是大马和印尼的出口税和关税差距及首季投入成本更高。

在追踪的所有种植公司中，丰隆研究点出陈顺风资源（TSH,9059,主板种植组）首季鲜果串按季产量料跌4.9％，整体跌幅最小，相信这归功于印尼收成模式转变及当地其中一个园坵的社会纠纷问题解决带动收成复苏。

上游业务盈利将走高
下游业务不温不火

“在我们追踪的8家种植公司中，有5家产量录得下跌，但高涨的棕油产品足以抵销冲击，预见种植公司首季上游业务盈利将走高。不过，下游业务盈利恐受高比较基础、大马和印尼两国出口税和关税差距、投入成本增加抑制下游产品需求等因素影响走势趋软。”

以合成种植（HSPLANT,5138,主板种植组）为例，丰隆研究说，该公司3月鲜果串产量虽按月复苏19.1％，但首季按年产量仍减少11.3％，主要是收成活动受到今年首2个月的水患影响。