企业故事| 胜利者联盟筹资逾亿 加速扩展室内装修业务

即将于6月5日登陆马股创业板的胜利者联盟集团（Signature Alliance Group），在室内装修领域占据龙头地位，市占率达8.1%。该公司计划将部分首次公开售股（IPO）的资金用于加快布局北马及南马市场。随着中马、北马与南马业务的发展，公司未来几年有望实现双位数增长。

此外，该公司与振兴集团（CHINHIN,5273,主板工业产品服务组）和胜利者国际（SIGN,7246,主板消费产品服务组）之间联系紧密，也备受市场关注。

胜利者联盟集团执行董事兼集团首席执行员郑振辉接受《星洲财经》专访时表示，许多民众和投资者可能误以为室内装修业与建筑业紧密绑定，实则两者虽有联系，但并非完全挂钩。

“并不是建筑业好，我们就好，或者建筑业不景气，我们就受影响。即便建筑市场放缓，装修工程依然有源源不断的需求，包括旧楼翻新、办公室搬迁及品牌更新等。”

他举例，一些国际品牌的商场租约通常为3+3年，当6年租期到期后，品牌往往会从原处迁至新地点，并进行全新装修，这在业内已是“行业常态”。而在酒店行业中，通常每5年会进行小规模翻新，每10年则大规模改造。因此，每个行业都有不同的周期。如果建筑业处于上升周期，对公司而言自然会带来更多机会。

至于公司在新建项目与翻新项目之间的比例，郑振辉坦言，公司并未进行严格划分，而是以机会为导向来决定承接项目。

多元布局 筛选客户

谈及装修行业是否也像建筑业那样面临收款难的问题，郑振辉认为，在建筑行业中，许多同行确实都会面临收款问题。因此，该公司在选择客户时非常谨慎。如果投资者仔细观察公司的客户群体，会发现大多是国际知名品牌、上市公司，以及其他信誉良好的大企业。

“这也是我们为何要布局多个不同领域，因为多元化能让我们在选择客户时拥有更多主动权。如果只专注于单一领域，可能就必须接受某些客户的条件。但我们希望能够自主选择更优质的客户，因此在筛选合作对象时，我们会格外小心谨慎。”

8800万建新办公室及厂房

配合IPO活动，胜利者联盟集团发行2亿6000万股，每股定价62仙，筹资总额达1亿6120万令吉；上市后公司市值大约在6亿2000万令吉。

郑振辉指出，此次IPO资金将把其中的8800万令吉（约54.6%）用在雪兰莪建设新的企业办公室及制造厂房，以提升自动化水平及加强项目交付能力。

根据招股书，该公司将把雪兰莪万宜新镇（Bandar Baru Bangi）及蒲种的生产设施整合迁入新厂，以集中生产活动、提升整体生产效率；以及将位于雪兰莪加影的总部及位于吉隆坡旧古仔路（Jalan Kuchai Lama）的办事处迁至新企业办公室。

此外，公司也计划将3014万令吉（18.7%）充作营运资本，主要用于支持室内装修项目的日常营运。

“目前由于资金有限，我们主要倾向于投标一些规模适中的工程项目，价值大约在1亿令吉以下。事实上，市场上仍有许多大型工程，我们过去一直不敢投标，原因就在于资金不足。”

他解释，在投标过程中，对方首先会评估投标者是否具备承接项目的能力。接着，即便成功中标，投标者还需向业主提供履约保证金（Performance Bond），通常金额约占合约总额的5%。例如，如果承接的是1亿令吉的项目，就必须先准备好500万令吉的履约保证金，以证明公司具备履约能力。

此外，投标本身也需要投入一笔资金，通常约为合约金额的20至30%。也就是说，若投标的是一项价值1亿令吉的工程，公司需要提前投入约2000万至3000万令吉资金。因此，工程承接规模越大，所需资金量也就越大。

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此外，公司还将拨出2000万令吉（12.4%）用于偿还银行贷款、1200万令吉（7.4%）用于扩展槟城分行及设立柔佛分行，以加强半岛业务覆盖；400万令吉（2.5%）用于增购厂房所需的机器与设备；以及706万令吉（4.4%）用作上市相关费用。

放眼双位数增长

根据地理区分，截至2024年，胜利者联盟集团的主要营收来源集中在中马（雪兰莪和吉隆坡），占总营收的76.9%；其次是北马（槟城），占比19.9%；南马（柔佛）则占2.5%；剩余的营收为其他地区。

郑振辉指出，中马地区始终充满发展机遇，但北马与南马的成长潜力同样不容小觑。目前，公司在北马是与熟客合作，因此槟城市场是尚未完全开发。然而，槟城发展迅速，众多新工厂与酒店项目正在建设，为该行业带来庞大潜在市场。

此外，柔新捷运系统（RTS）与柔新经济特区（SEZ）的推动，为柔佛地区带来大量商业机会。

根据招股书显示，公司将把IPO筹资中的1200万令吉（约7.4%）用于扩展槟城分行及在柔佛设立新分行，同时加强团队建设。

郑振辉透露：“我们已经开始在南马投标一些新项目，也在北马接洽新的潜在客户，这些新客户多属商业领域。”

当被问及柔佛地区营收贡献占比是否有望从目前的2.5%提升至10%以上，他表示，这个可能性是存在的。当然，吉隆坡等核心区域也将继续增长，特别是公司在上市后资金实力增强，将有能力竞标更大规模的工程项目。

根据IMR报告，胜利者联盟集团目前在行业内的市占率约为8%，并占据行业龙头地位。郑振辉认为，随着中马、北马及南马市场持续扩展，公司有望进一步提升市占率，并预计公司表现在未来数年有望实现双位数增长。

与胜利者国际和振兴集团的三角关系

目前，胜利者国际持有胜利者联盟集团约50.7%的股权，但公司上市后，胜利者国际的持股比例将稀释至37.5%。根据胜利者国际2024年报显示，振兴集团持有胜利者国际70.52%的股权，因此振兴集团也间接持有胜利者联盟集团的股权。

谈及如何善用这一层关系，郑振辉表示，公司当初加入胜利者国际，主要是希望获得财务支持。尽管上市后胜利者国际在董事部设有一名董事，但胜利者联盟集团的日常营运仍由他本人、宣传员黄文武及执行董事胡凯盛共同负责。

“目前，我们与胜利者国际和振兴集团更多的是基于人脉的交流。在商业活动中，人脉非常重要，这有助于业务拓展。”

至于未来是否存在合作机会？他解释，振兴集团作为发展商，其工程都可能和胜利者国际合作。

“我们是有机会接触振兴集团的一些住宅项目。不过，住宅项目的体量相对较小，还不是公司的重点发展方向。”

至于公司计划何时从创业板转至主板上市？他回答，“短期内”，不过未披露转板的目标时间。