发布: 8:39pm 17/06/2025

进口原料征SST冲击赚幅手套股应声滑落

（吉隆坡17日讯）政府7月1日开始扩大销售与服务税（SST），手套业者的进口原料天然乳胶（NR）和丁腈橡胶（NBR），将被征收5%SST，分析员认为，业者盈利赚幅将遭到压缩，全球竞争力进一步削弱。

全球竞争力或进一步削弱

受此负面进展冲击，手套股应声滑落，其中顶级手套（TOPGLOV,7113,主板医疗保健组）跌4仙或5.30%，至71.5仙；贺特佳（HARTA,5168,主板医疗保健组）跌6仙或3.61%，至1令吉60仙；高产柅品（KOSSAN,7153,主板医疗保健组）挫4仙或2.68%，至1令吉45仙；以及速柏玛（SUPERMX,7106,主板医疗保健组）跌2.5仙或3.97%，至60.5仙。

鼎峰证券研究分析员认为，加上美国关税持续的压力，进口原料征收5%SST的措施，对于目前面临着严峻经营挑战的手套领域来说是雪上加霜。

分析员说，SST将压缩手套业者的盈利赚幅，并进一步削弱大马手套业者在全球的竞争力。

“尽管最近美国关税措施暂停，买家已经提前采购，因此手套对美国市场的出口并未随着关税措施暂停而回升。”

而且市场仍处于供应过剩的窘境。中国手套制造商为了守住市占率，正通过越南和印尼来扩张产能，并放眼今年底前进军美国，导致情况恶化。

分析员说，贺特佳2025财政年的财报显示，原料成本占该公司总成本30%。同时，其合成橡胶材料是以国内和海外供应商平衡比例的方式采购。

有鉴于此，分析员计算得出，当进口乳胶被征收5%SST，将导致贺特佳的总成本上升1.5%，总盈利赚幅相应萎缩0.2个百分点，净利赚幅也将遭到压缩介于0.2至0.3个百分点。该公司2026至2028财政年的盈利预测将分别下调1.59%、4%和3.79%。

另外，分析员预计，SST将加重顶级手套总成产成本2%。且成本压力将拖累该公司陷入净亏损，由盈转亏。

“2025至2027财政年，原本预测将分别录得1310万令吉、2750万令吉和3020万令吉净利，现在料分别陷入610万令吉、5210万令吉及5190万令吉的净亏损。”

无论如何，分析员探析，手套制造商目前正在与政府进行谈判。同时，在洽谈期间，大马海关给予手套业者宽限期，到今年12月31日为止，将暂缓执行该税务。

与此同时，大马橡胶手套厂商协会（MARGMA）也呼吁政府重新考虑并暂缓对天然乳胶和丁腈橡胶原材料征收5%销售与服务税的决定。

该协会认为，由于全球竞争激烈，额外的课税将无法转嫁给海外买家，反而将侵蚀盈利赚幅，并最终冲击大马手套业者的国际竞争力。因此主张推迟新税务开跑，以进行全面的影响评估，并呼吁豁免重要原料进口的销售与服务税。