5月通胀率1.2% 创51个月来新低

核心通胀放缓至1.8%，比较4月为2%，当中个人护理、社会保障与其他杂项商品与服务类别价格上涨3.7%、教育上涨2.2%、交通增2.1%，以及住房、水电、煤气及其他燃料类别上涨2.1%。

另一方面，莫哈末乌兹尔说，全国11个州属的通胀率低于全国水平，其中吉兰丹通胀率仅为0.3%，但柔佛、森美兰、雪兰莪、马六甲和联邦直辖区吉隆坡通胀率则高于全国，分别为1.8%、1.6%、1.5%、1.5%和1.4%。

森美兰3.4%全国最高

值得注意的是，所有州属的食品与饮料通胀率都有所上涨，其中森美兰以3.4%增幅称冠，接着为联邦直辖区布城的3.1%、雪兰莪2.9%、登嘉楼2.6%、联邦直辖区吉隆坡2.6%、柔佛2.4%、联邦直辖区纳闽2.4%、马六甲2.3%和沙巴2.1%，其他州属的食品与饮料通胀率则低于全国平均的2.1%水平。

追踪573物品 59.7%起价

莫哈末乌兹尔表示，在统计局追踪的573样物品中，有342样或59.7%的物品价格走高，其中330样或96.5%增幅少于或等于10%，另有12样物品增幅超过10%，但有180样物品或31.4%价格走低，另51样物品价格保持不变，一定程度缓和通胀压力。

5月在家用餐的次领域物价没有任何变化，虽然预制食品和其他未分类的食品产品、鱼与其他海鲜、油脂及白糖、糖果和甜品价格走高，但蔬菜、牛奶、其他乳制品及鸡蛋、谷粮与其他谷粮产品，以及肉类价格却走低。

蔬菜价格下跌5.5%，当中大洋葱、芥末、黄瓜、小白菜、莴苣和包菜花分别下滑24.4%、17.3%、17.2%、13.6%、10.3%和7.5%；牛奶、其他乳制品及鸡蛋下跌1.9%，鲜奶和全脂牛奶下跌1.3%和2.9%，全脂奶粉挫1.8%，而鸡蛋价格跌5.3%%。

肉类价格下跌0.3%，而占比最高的鸡肉价格下跌2%。统计局数据显示，5月平均标准鸡肉价额为每公斤10令吉63仙，而半岛标准鸡肉价格为每公斤9令吉94仙。

外出用餐物价则起4.4%，其中烧肉饭价格起5.3%、火锅增5%、海鲜食品（鱼除外）起4.3%，鸡饭价格升34%，本地蛋糕和熟鱼价格则起3.4%和3.3%。

SST电费调整等料推高物价
下半年通胀率衝上2.8%

5月通胀率低于市场预期，但兴业研究预期RON95汽油补贴合理化、销售与服务税（SST）扩大、调薪措施和电费结构重组可能对物价带来上升压力，下半年通胀率可能冲上2.6至2.8%。

“5月通胀率为1.2%，低于《彭博社》和我们预期的1.4%和1.3%，而核心通胀率放缓至1.8%，反映出剔除波动较大的项目后，物价已稍微放缓。今年首5个月，我国通胀率为1.4%。”

兴业研究指出，今年上半年通胀率料介于1.5至1.6%，但RON95汽油补贴合理化、SST扩大、调薪措施、电费结构重组，以及全球原产品价格起伏等因素可能对物价带来上升压力，下半年通胀率可能冲上2.6至2.8%。

“其中，我们预测SST扩大对全年CPI的直接影响约为0.1至0.2%，但预期SST扩大带来的成本转嫁效应，可能推高食品价格和商业成本，下半年的通胀率影响约为0.3%。”

有鉴于此，兴业研究在考量政府逐步和有序推进财政改革措施，以及需求压力放缓下，维持全年通胀目标2.2%不变，并预期国家银行今年将维持隔夜政策利率（OPR）在3%不变。

“国行已暗示将专注于利率以外的更广泛经济工具，来转嫁美国关税带来的冲击。不过，若国内生产总值（GDP）跌破4%，并对内需和劳工市场带来影响，我们不排除国行将在今年下半年减息25个基点。”