日本何时再升息 植田和：观察3种通胀动态

（辛特拉2日讯）除了联储局何时降息，市场也非常关注日本中行何时再升息。对此，受欧洲中行的盛邀，风尘仆仆前往葡萄牙参加研讨会的日银行长植田和男指出，日银预估的中性利率区间很大，目前日银的政策利率是在中性利率以下。

日本整体通胀在过去3年多的时间中，一直都高出日中行设定的目标，但事实上来说，基本通胀却是在目标值2%以下。

植田解释，通胀动态（inflation dynamic）由3个因素决定，也就是说物价会上涨的原因之一，就是需求强劲与上班族加薪。另个原因是由周期性的事件所造成，像是美国新关税政策对经济与物价的负面影响等。

最后是，食物价格上涨所引发的突发性内需供应冲击（domestic supply shock），经济成长或许会被抑制。植田和男强调，日本会再升息时，要观察上述3种通胀动态。

日本的整体通胀现在高于2%，但基本通胀却低于2%，所以植田希望在行长任期结束前，把2种通胀都拉到更接近2%。日银行长的一届任期，基本上来说是5年，故植田应该会在2028年卸任。

植田表示，通胀有机会在这几年的时间都达到2%，但任内恐怕无法将日银庞大的资产负债表缩减至合宜的规模。因为之前一直买进日债，导致日银资产负债表的金额已经膨胀到跟日本的GDP不相上下。

路透社指出，日银在2024年结束用大撒币来刺激成长的政策，2025年一月已将短期利率上调至0.5%。植田已说，如果确定基本通胀持续升到2%，就会准备再次调升利率。