国行降息 债券市场料弹升

（吉隆坡10日讯）随着国家银行下调隔夜政策利率（OPR），引发市场揣测国行接下来将进一步宽松货币政策，大马主权债券市场料将摆脱最近的抛售压力，并开始弹升。

经济下跌风险增

国行本周三宣布5年来首次降息，并宣称大马经济面对的下跌风险日益加大，因此采取先发制人的行动。此举正值外资结束连续3个月流入后，在6月抛售净值达6亿7600万美元的大马债券。

《彭博社》的报道指出，有关当局转向采取货币宽松政策，突显出决策者顾虑美国最近的关税政策，对大马货物征收关税率调高至25%的影响，有可能导致大马经济面对更大压力。

截至今年3月杪，大马经济成长已连续3个月放缓，意即存在更多放宽货币政策空间，市场对债券的需求显示已经反弹。

星展银行高级经济学家蔡汉腾说：“大马国家银行基于外围因素对经济成长下跌风险的评估，伴随采取的温和政策，可能促使海外组合投资流入大马政府债券，扭转2025年6月短暂的外流形势。”

新加坡Convera一名外汇兼宏观经济策略员林雪莉（译音）说：“市场观察员将密切关注，在全球风险基本面不断改变，美国贸易政策演进，以及大马经济成长展望不明朗之际，资金是否持续外流。在现阶段，市场依然专注在这些推动因素，资金的流向可能因外围市场的转移出现敏感反应。”

法国巴黎银行（BNP Paribas）指出，外资在今年6月抛售大马债券，主要是对马币汇率上涨后展开套利。今年至今，马币兑美元汇率已上涨大约5%，部分原因是当局鼓励企业将海外业务的收入汇回国。

马来亚银行驻新加坡的固定收入研究经理潘威森（译音）表示，马来西亚的债券仍有一定的吸引力，在中至长期内，外资料增加持有大马债券，而债券的短期价值保持合理。