（吉隆坡24日讯）肯纳格研究指出，首相拿督斯里安华宣布的惠民措施固然可扶持内需，以及纾缓生活费压力，但恐加剧短期社会开销与中期财政秩序的矛盾，预期在经济增长放缓，以及政府持续开销的影响下，今年政府财政赤字占国内生产总值（GDP）比重可能冲上4.1%水平，甚至法定债务可能触及国内生产总值65%的上限。
安华是在周三宣布5项惠民措施，其中包括为年满18岁及以上的公民发放100令吉购物援助金，以及在9月落实针对性燃油补贴时降低RON95油价至每公升1令吉99仙。
ADVERTISEMENT
肯纳格研究表示，政府最新惠民措施并非传统的财政振兴，而是将近期强势马币、通胀稳定等宏观红利进行重新分配，以扶持内需，以及纾缓生活费压力。
加剧社会开销财政秩序矛盾
“虽然这样的措施将广受选民欢迎，但却将加剧短期社会开销与中期财政秩序的矛盾。”
该行解释，新财政振兴措施规模虽小，展延RON95汽油补贴也将扶持经济增长和纾缓生活费压力，但却可能提高财政赤字和增加举债的风险。
“新措施规模28亿令吉（相等于GDP比重的0.14%）相对温和，但可能推高今年财政赤字占GDP比重至4.1%，高于政府设定的3.8%目标，主要是开销增加，不预见政府预算会录得盈余。”
肯纳格研究说，全年4.1%财赤目标，已将政府透过针对性燃油补贴为多数人民提供汽油补贴的举措纳入考量。
“虽然政府未公布RON95汽油补贴的全部细节，但考量到RON95价格将从现有的每公升2令吉零5仙调低至每公升1令吉99仙，预期燃油合理化计划带来净节省将相对有限，连带联邦政府今年的债务也可能增加。”
该行指出，虽然销售与服务税（SST）在第三季开始扩大征税范围，加上第四季开跑的燃油补贴合理化可能纾缓政府的财政压力，但相信政府需要更积极探索全新和可持续的收入来源，例如强化税务合规、扩大税基和推介替代财政工具来减少对营收表现起伏项目的依赖。
政府全年举债恐破65%上限
与此同时，肯纳格研究点出，截至今年7月，联邦政府债务料为1.32兆令吉，相等于GDP的64%，距离65%的举债上限仅有1%或357亿令吉空间，预期政府全年债务将达到1.33兆令吉，或GDP的65.9%，主要反映下半年经济增长放缓，从而拖累名义GDP，从而推高债务占GDP比重。
“较高的债务水平也反映出政府持续的财政扶持措施，以及发展开销相关融资需求增多。尽管今年政府可能暂时突破65%的举债上限，但预期未来政府将通过财政纪律、拓展财政收入，以及审慎发债等多项措施应对。”
不过，政府债券的到期风险仍低，大马国库债券（MTB）仅为20亿令吉，低于100亿令吉上限，同时海外债务为279亿令吉，仍在250亿令吉限制范围。
肯纳格研究认为，政府要在中期内维持债务的可持续性，投资者保持信心是至关重要的，而这有赖于国内债券市场的稳定以及马币前景强劲扶持。。
国际信用评估机构已发出警告，若我国未能实现财政改革目标，可能影响我国的投资主权信用评级，而这不仅会推高政府的借贷成本，也可能连带提高企业和消费者的融资成本。
ADVERTISEMENT
热门新闻
百格视频
ADVERTISEMENT
