2送1凭单 成功食品开高走高

（吉隆坡29日讯）成功食品（BJFOOD,5196,主板消费产品服务组）建议以2送1比例派送最多8亿8590万5562张免费凭单，带动周二股价一度大起19.64％，但分析员认为一旦凭单全数转换，可能会显著削弱每股账面值，加上集团未来3年恐难转亏为盈，维持“减持”评级。

股价一度飙20％

在红股计划激励下，成功食品周二开高走高，开盘即起0.5仙，至28.5仙，盘中最高见33.5仙，涨5.5仙或19.64％，闭市报32仙，起4仙或14.29％，成交量为429万零600股。

成功食品周一发文告表示，建议以2普通股送1比例，派送最多8亿8590万5562张免费凭单，但行使价将由董事部稍后决定和公布。假设行使价为每张30仙，届时成功食品将可筹措2亿6580万令吉，将用来充当营运资本。

联昌研究表示，一旦所有凭单悉数转换，这将提高成功食品股本规模，从18亿股增至27亿股（不包括库存股），可能削减集团2026财政年每股账面值，从现有的10.7仙减至7.1仙（扣除库存股）或6.7仙（包括库存股）。

凭单转换削弱每股账面值

“我们预期成功食品未来3年（2025至2027财政年）将持续蒙亏。虽然以色列和巴勒斯坦冲突掀起的杯葛潮已出现好转迹象，但疲弱的消费者情绪和营运成本攀升可能继续抑制公司盈利复苏动能。”

综合以上，该行维持成功食品盈利目标和“减持”评级不变，目标价为28仙，等候凭单行使价和8月28日公布的2025财政年业绩报告释出更明确讯息。

“我们的‘减持’评级是考量大马星巴克品牌权益减弱及国内饮食业竞争日趋激烈，尤其是本土品牌快速扩张可能会蚕食成功食品市占率。”