中业务向好 马业务转盈 友力森评级上修至买进

（吉隆坡1日讯）友力森（UNISEM,5005,主板科技组）2025财政年上半年财报逊预期，促使分析员下调全年财测25.9%，但预期在中国业务持续向好，以及大客户决定承包多数大马新厂产能，未来几季有望转亏为盈，上修2026和2027财政年盈利目标，连带提升评级至“买进”。

全年财测下调26% 明后年盈利上修

达证券表示，若剔除790万令吉外汇盈余，友力森2025财政年上半年核心净利仅730万令吉，仅达到预期的8.8%，表现逊于预期，归咎于营运成本高于预期。

按年计，上半年营业额增长18.4%至8亿9880万令吉，但核心净利却跌72.7%至730万令吉，主要因产品组合出现不利变动，以及营运成本走高蚕食赚幅。

考量到上半年表现逊于预期，该行决定下调友力森2025财政年盈利目标25.9%，以反映更高的营运成本，但上调2026和2027财政年盈利目标23.2%和22.4%，主要是大马业务产能使用率提高。

友力森管理层预期第三季美元计价的营业额将录得个位数的按年增幅，同时纵然关税战持续开打，订单流量依旧稳定。中国业务也料持续表现良好，而大马业务若获新订单加持，有很高的几率会在来季转亏为盈。

该公司管理层透露，主要客户已承诺将采用霹雳务边新厂的显著产能，因此有信心大马业务将在未来几个季度转亏为盈。

综合以上，达证券在调整友力森盈利目标后，上调目标价，从2令吉15仙提高至2令吉60仙，并上调投资评级，从“卖出”至“买进”。

友力森今日以2令吉33仙平盘开出，最高见2令吉39仙，涨6仙或2.58%，终场收在2令吉37仙，起4仙或1.72%，成交量为144万1000股。