经济学家：美关税或导致进出口萎缩5% GDP减0.43%

贸易冲击体现在5方面

具体而言，经济学家指出，关税带来的贸易冲击，主要体现在5个方面，其一是美国关税对大马商品的直接影响，当美国客户发现进口价格上涨，他们的需求将受到抑制。

“其二是美国消费支出减弱带来的间接影响；其三是美国关税对中国的效应，会扰乱区域价值链；其四是中国经济整体放缓的影响；其五是全球半导体需求下降问题。”

经济学家分析还表明，大马商品出口每下降1%，就会导致进口下降0.99%，因为出口下滑可能减少进口需求，例如，若企业面临海外产品需求下降风险，他们可能会减少进口原材料、零件或制成品。

依赖美中出口行业首当其冲

至于关税对各行业的影响，经济学家预计，那些依赖美国和中国需求的行业，以及出口导向型行业，例如电子电器、原材料和机械业，将首当其冲地受到马美直接征收的关税打击，以及更广泛的贸易紧张局势效应影响。

经济学家补充，中国占大马电子电器出口的26.7%，而美国占16.3%。一旦美国对大马这些产品征收关税，美国买家的成本随之增多，从而抑制我国消费品和工业电子电器需求。

“而工业机械的重要市场包括中国和美国，随着美国扩大这类关税，大马生产商可能面临成本上升和竞争力下降问题。同时，当中国需求减弱，尤其是在制造业和基础设施投资方面，也可能直接抑制大马的机械出口量。”

相反，经济学家指出，国内需求驱动的行业，例如零售贸易和建筑业，或许仍将保持相对稳定。

经济学家还强调，中美贸易关系发展也会影响大马。首先，中国经济放缓可能会降低中国消费者和企业的购买力，导致我国的对华最终产品出口的需求减弱。其次，中国生产成本上升或会削弱大马对华出口制造业所需的中间产品需求。

大马半导体行业  结构具优势仍需谨慎

对于仍不大明朗的半导体关税，经济学家认为，大马的半导体行业结构有优势，风险有限但需谨慎。

半导体和集成电路出口额目前仍豁免美国关税，但日前美国总统特朗普计划对外国制造的半导体征收100%关税，而在美国投资的公司预计将继续获得豁免。

兴业研究经济学家指出，大马高达124亿美元（约523亿令吉）的半导体出口，占名义GDP的3%，关税威胁值得关注。不过，通过英特尔和德州仪器等公司，大马半导体业稳固地融入美国供应链，有可能仍继续获得的豁免，得以降低高关税的风险。

经济学家补充，大马对美半导体出口的65%来自美国公司，与美国供应链的紧密整合，如果这些半导体供应出现重大中断，将与美国的制造业目标背道而驰。

此外，经济学家指出，这些半导体公司已经在美国拥有制造基地，很可能获得豁免，从而减轻潜在的关税影响。

外交中立 贸易伙伴多元 经济具韧性

总而言之，经济学家认为，本地电子电器行业的强劲的结构基本面，以及有针对性的国内财政措施，应能缓解整体影响，使大马能够更好地应对外部逆风，并在2025年保持温和的增长。

“从较广阔的角度来看，大马的增长和出口前景仍面临2大不确定，即未来关税政策走向，以及全球供应链中断的影响，使到大马的壁垒或贸易协定可能突然变更。此外，美国的措施也许会引发中国等经济体采取类似行动，使到贸易环境更加复杂。”

尽管如此，经济学家认为，大马的中立外交政策立场以及多元化的贸易伙伴，提供一定的韧性。

“长远来说，在不确定的环境下，大马将调整贸易策略以增强经济韧性，包括扩大和多元化出口市场，尤其注重加强与东盟以及中东、非洲和南美洲新兴经济体的贸易关系。减少对单一市场依赖，并加强与区域经济体合作。”