标普：全球贸易不确定 大马成长恐放缓

不过，外部贸易风险对近期增长前景构成显著阻力，在未来一到两年内，大马经济面临外部贸易可能放缓带来的更高风险。

尽管如此，标普预计大马实际GDP增长率趋势将保持高于同类国家。

在经济不确定性中，政治稳定将是政府能否进一步实现财政和债务巩固的重要因素。

今年成长料放缓至4.2％

标普预测，继2024年实现5.1％的稳健增长后，大马2025年增长将放缓至4.2％，因为外部贸易阻力抑制近期势头。大马是高度贸易导向型经济体，容易受到区域和全球贸易流向放缓的影响，以及在2025年8月7日美国对一些商品出口征收19％关税后，出口可能减少。

标普预测，从2025到2028年，大马经济年均增长率将达到4.4％。据此，10年加权平均人均GDP增长率将为3.3％，高于收入水平相近的同类国家的全球中位数。预计2025年大马人均国内生产总值（GDP）将接近1万4000美元，低于同一评级类别中的大多数同类国家。

标普可能下调评级的情景是，如果大马的人均实际GDP增长率趋势降至与同类国家相符的水平，则可能会下调评级。如果大马的政治稳定恶化，导致政策制定变得明显不可预测，也可能给评级带来下行压力。

而可能上调的情景是，如果大马的财政结果超出预期，则可能会上调评级。这可能源于持续的政治稳定，从而支持赤字进一步缩小至可持续地低于GDP的3％。同时，政府净债务下降至低于GDP的60％，或利息支付低于政府收入的10％，也将表明评级存在上调可能性。

此外，如果大马的对外环境从当前水平改善，包括外部融资总需求占经常账户收入和可用储备的比率持续大幅降至远低于100％，标普将会上调评级。