发布: 7:40am 06/10/2025

吴继宗│海事重工次季盈利大跌

（6/10见报）吴继宗│海事重工次季盈利大跌

海事重工（MHB,5186,主板能源组）第二季盈利大幅下滑，受制于项目交付节奏与宏观不确定，但订单与船坞业务提供一定支撑。

3个重点：业绩明显下滑：第二季营业额4亿3157万令吉，季跌4.75%；净利1005万令吉，季跌17.84%、年跌86%。订单支撑基本面：重工板块虽受项目节奏拖累，但仍有稳定订单与新能源机会；船坞业务则靠稳定的船舶维修与国际客户订单维持增长。宏观压力不减：全球贸易紧张与地缘不确定推高项目成本，影响交付节奏；公司强调执行效率与船坞现代化，以维持长期竞争力。

业务：海事重工主营重工工程（海上平台、能源设施EPCIC）与船坞维修改装（特别是LNG船与国际客户船只）。重工：主要承接能源上游平台、改装FPSO／FSO、新能源相关模块（风电、碳捕集）。船坞：修理与改装量稳定增长，尤其是LNG船的高价值订单，国际客户持续增加。

业绩：第二季收入与盈利双双下滑，主要因旧项目进入尾声、新项目仍在早期阶段，导致营收贡献不足。与去年同期相比大跌，原因是去年同期有客户成本补偿，形成高基数，今年缺乏同类一次性利好。船坞端维持稳定，但难完全抵销重工下滑。

展望：重工：稳定订单为基础，新能源（海风、CCUS、氢能）是扩张方向；将继续在传统能源站稳脚跟，同时扩展新能源。船坞：国际客户数量增加，修理与改装量稳健，未来将靠提升船坞能力、优化营运、持续现代化来保持长期竞争力。