伟事达调查 第三季总裁信心趋稳

尽管有所改善，该分项指数仍明显疲弱，比去年同期133点的水平低了23%。

计划固定资产投资

固定资产投资分项指数上升4%至128点，表明从上一季度的123点有所回升，但仍比去年同期水平145低12%。本季度的改善与更强的投资意愿一致：目前计划增加资本支出的总裁比例达43%，高于之前的40%；而计划削减支出的比例则从17%降至15%。

雇佣计划与劳力变动

随着固定资产投资的增加，企业招聘意愿在第三季度也有所增强。相应的分项指数上升2%至131点，主要是受到总裁计划在未来增加员工的比例上升推动（43%，较前一季度的41%上升），而预期裁员的总裁比例则保持稳定在12%。尽管本季度有所改善，但该指数仍比去年同期的147点低11%，表明招聘员工的信心尚未完全恢复。

预计收入增长

总裁对收入增长的乐观情绪在第三季度略有改善，相关指数上升1%至137点。虽然该数值仍比去年同期的158点低13%，但整体情绪保持稳定：总裁预计收入将改善的比例小幅从51%升至52%，而预计收入下降的比例维持在15%不变。

预计利润增长

与收入趋势一致，利润增长预计在第三季度亦温和改善，分项指数上升3%至125点。这一改善源于市场情绪转向积极：预计利润增长的总裁比例升至44%，而预计利润恶化的比例则降至19%。尽管如此，该指数仍比去年同期的142点低12%。

更多总裁预计本地与出口订单将增加

在2025年第三季度，总裁对订单增长的预计出现反弹，显示已从第二季度的高度悲观情绪中恢复过来。出口订单的乐观情绪引领了这一趋势，预计增加的总裁比例上升4个百分点至46%；相比之下，本地订单的增长预计仅上升2个百分点至45%。

这种积极转变还体现总裁预计“无变化”的比例下降，两个订单类别的比例均下降至41%，与前一季度的较高水平相比出现收窄。然而，在整体状况改善之下，风险情绪呈现明显分化。对出口订单的悲观情绪下降，预测下降的人数降至 13%。可是预计本地订单下降的比例则微升至15%。

因此，尽管整体前景较上一季度的低点有所改善，但只属于局部复苏而已。本地与出口订单的信心水平均低于2025年第一季度特朗普“解放日”关税冲击之前的水平，这表明市场虽趋于稳定，但尚未完全恢复至之前的信心水平。

总裁预计销售价格上涨的比例小幅上升

随着订单回暖，销售价格的前景也同步改善。最显著的变化是，预计“价格不变”的总裁比例下降5个百分点至53%。这主要得益于定价信心的明显增强，计划提价的比例上升4个百分点至35%。不过，趋势并非完全向好，预期降价的比例也小幅上升至12%，显示部分领域仍存在需求疲软或持续的竞争压力。

参与东盟业务情况

伟事达总裁们对东盟地区展现出广泛且日益增长的兴趣，这一趋势延续自2025年第二季度的调查结果——当时超过50%的受访者重申专注于扩充东盟内的企业。目前，参与度最高的国家为新加坡（40%）和印尼（35%），其次为泰国（28%）、越南（22%）及柬埔寨（21%）。

展望未来，印尼将成为首要投资目的地（40%），领先于越南（36%）、新加坡与泰国（均为33%）。

这种对不同发展阶段国家的广泛兴趣，反映出伟事达总裁经营多样的行业。如表2所示，伟事达总裁所属的行业结构与马来西亚全国国内生产总值相似，表明具有广泛的代表性。

超过半数的总裁未受国进口关税影响或正面影响

尽管特朗普政府对国际贸易与供应链造成冲击——包括对马来西亚进口商品加征19%关税——但多数（55%）伟事达总裁表示，其企业未受负面影响，甚至感受到正面效应。具体而言，49%的受访者称“毫无影响”，另有6%表示“带来正面影响”。然而，也有相当一部分（46%）受访者报告受到负面影响，程度从轻微到严重不等。这种混合但具韧性的反应表明，相当一部分马来西亚企业正在成功抵御关税政策带来的初期冲击。

收入和利润增长放缓造成的压力

尽管季度数据略有改善，但收入增长指数与利润增长指数仍分别比2024年水平低13%和12%。当被问及导致这一放缓的主要压力来源时，伟事达总裁们列举了多项压力因素，其中成本控制（64%）、市场竞争（58%）及定价压力（57%）位居前三。