发布: 6:40am 13/10/2025

吴继宗│国际船务主力或伺机回归

（13/10见报）吴继宗│国际船务主力或伺机回归

国际船务（MISC,3816,主板交通物流组）第二季净利下滑34％，气体与重工承压；原油运输稳健支撑，主力或伺机回归。

3个重点：（1）业绩下滑幅度扩大：2025年第二季营业额27亿2130万令吉，季跌3.37％；净利4亿6440万令吉，季跌34.19％、年跌14％。（2）气体与重工拖累表现：LNG租金走软、检修成本上升及地缘冲突冲击供应链，惟原油运输与FPSO业务依旧稳健。（3）技术结构改善：股价自10月8日7令吉14仙低点反弹，10月10日收7令吉40仙，突破20日线。若量能续强，有望冲击8令吉关口。

合约情况：国际船务为国家石油（PETRONAS）旗下综合航运与海工公司，业务涵盖4大板块：气体运输（LNG／乙烷）、原油与成品油运输、海上浮体（FPSO／FSO）及海事与重工工程。核心收入来自长期LNG租约及FPSO合约，部分项目合约期长达10至20年，属稳定现金流来源。

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虽然公司拥有强劲合约储备，但单季净利下滑，主因包括LNG船队日租率下降、部分老旧船舶维护成本上升及重工业务利润受压。

展望：气体板块预计全年仍受船队扩张与吨海里需求放缓影响，租金持续偏软。公司将以新一代节能船舶替换老船，并通过成本控制与效率提升稳住盈利。原油与成品油运输市场仍具支撑，受益于油盟及出口增加与船队扩张有限。海上业务前景最亮眼，全球能源需求支撑FPSO项目增长，重点地区包括南美、西非与亚太。重工业务仍面临全球贸易紧张与地缘风险，但公司正平衡传统能源与新能源业务，并强化船坞设施以保持竞争力。

（13/10见报）吴继宗│国际船务主力或伺机回归 — 国际船务“赢家神器”主力资金流动图

技术面：2025年走势呈3段波动：4月9日低点6令吉50仙至5月19日高点7令吉74仙，7月31日低点7令吉46仙至8月12日高点8令吉。10月8日股价触底7令吉14仙后止跌回升，10月10日收7令吉40仙站上20日线。若能放量突破60及120日线，将形成中期反转格局，目标价可看8令吉。当前ADX的+DI已转上扬，显示上升动能开始恢复。

筹码面：最新数据显示，热钱占63.4％，散户占36.6％。主力资金尚未显性入场，可能隐藏在短线热钱中，透过低位回补与波段制造换手。只要绿柱不减、量能不缩，即代表潜在主力正在布局。主力若已在7令吉15仙至7令吉30仙区间吸筹，将以逐步推升的方式测试7令吉60仙至7令吉80仙阻力区。短期热钱会在5至7日周期内快速轮动，维持市场活跃度。一旦股价突破8令吉并放量，主力将趁势扩大持仓，推动趋势延伸。

（免责声明：以上内容为教育分享，不构成买卖建议。股市有风险，买卖须自负）